研报直通车-11.9

10月物价数据出来，上游成本涨得猛，消费端却接不住。

PPI冲到5.7%，CPI回落到0.7%，剪刀差拉到5个百分点，四年最高。油价、煤炭、天然气全在涨，AI设备也跟着涨价；可食品价格往下走，猪肉还在跌，服务消费也弱。上游压力传不到消费者身上，企业利润被两头夹着。

接下来盯紧一件事：这种价格传导卡住，到底会压垮多少企业的盈利。

太空算力可能要提速了。民主党拿下参众两院，地面数据中心越来越难建，AI需求又没降温，资本只能往天上找空间。马斯克已经定了时间表——2027年第三季度发首批太空AI计算机，目标2028年在轨1GW算力。

SpaceX甚至申请了上百万颗算力卫星，最早2027年末开始批量部署。这意味着配套企业马上能拿到订单。星间、星地传数据主要靠激光通信，这块长期有涨价属性。烽火通信、信科移动都在做相关终端，后面大概率吃到大肉。

机器人板块我也继续看好。前期大家怕V3不发、泛化能力不够、明后年卖不出去。现在GPT-6这些大模型把“大脑”打通了，量产外售的商业逻辑跑通了。11月和12月还有新视频展示AI能力，行情不会就此散场。

选股就两条线：强势分支看触觉传感器，重点推峰岹科技和新泉股份；中长期盯特斯拉供应链，峰岹的空心杯电机、科达利的谐波减速器，还有恒立液压的丝杠电机，都有机会吃到爆量红利。