多家券商称未出现两融大规模强制平仓!三分钟看完周末发生了什么

市场回顾

本周全球大类资产整体呈现“风险偏好降温、商品表现分化”的特征。海外方面，美股普遍调整，科技与半导体板块跌幅较大，市场开始重新评估AI资本开支、盈利兑现及高估值压力。中东局势升温推高原油价格，通胀担忧随之回升，美债收益率高位震荡，黄金反而受到实际利率压制。美元整体先弱后稳。

国内方面，A股大幅回调，科技成长、小盘和高弹性方向出现集中出清，电子、军工、机械等板块跌幅居前；银行、红利、农业及石油石化相对抗跌，市场呈现明显的高低切换。港股整体强于A股，但科技板块仍受全球风险偏好回落拖累。经济数据延续“生产和出口较强、消费与地产偏弱”的结构，债券市场维持震荡偏强，人民币汇率总体稳定。后续重点关注海外科技股企稳、油价变化及国内稳增长政策落地。

数据来源：iFinD，日期截至2026年7月17日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

行业情况

本周申万一级31个行业涨少跌多，煤炭、食品饮料、银行涨幅靠前，电子、国防军工、机械设备等板块跌幅靠前。

上涨方向主要集中于前期相对滞涨、估值较低或现金流较稳定的板块。市场风险偏好快速回落后，资金由高弹性成长方向转向煤炭、银行等高股息资产；食品饮料则更多体现低位补涨与超跌修复，暂未反映基本面趋势的全面反转。

下跌方向则主要集中于前期涨幅较大、交易拥挤度较高的科技制造板块。全球科技股调整、融资资金集中减仓及止盈止损盘释放，共同放大了电子、军工和机械设备的波动。本周电子行业融资和主力资金流出规模居前，反映本轮下跌更多是拥挤交易出清，而非行业基本面恶化。

整体来看，本周行业轮动的核心特征是资金由高位成长转向低位防御，短期市场仍处于风险释放和仓位再平衡阶段。

（数据来源：iFinD，日期截至2026年7月17日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）

策略观点

【广发策略】2026年的第二次“胜负手”

站在当前时点，更需要客观、理性去评估当前的市场的位置和机会。总的一个观点，基于当前AI产业趋势、调整幅度和时间、ETF增量资金等方面判断，我们认为这里将是今年的第二次“胜负手”。

1. 从本周的宽基ETF及主力资金流入监测来看，当前已经是“924”以来、仅次于25年4月对等关税时期的次高峰。

2. 参考中美经验，本轮科技板块的调整空间已经非常充分

回到当前，6月底以来，双创指数的跌幅均已超过20%，核心定价因素是内外的流动性冲击。从A股、美股过往核心产业周期的调整规律来看，A股科技板块的调整空间已经比较充分，调整时间较历史情形还略有不足。因此，我们判断今年的第二次“胜负手”已不远。

3. 最后也是很关键一个问题，当前有没有可能出现产业周期的泡沫化顶部？这也是前面的阶段性调整经验能否参考的重要前提

此前的分析，我们都是基于一轮产业周期中的阶段调整来推演，但若从基本面角度判断一轮产业周期结束了，那纯技术层面和流动性层面的分析将变得徒劳。

从A股和美股大量的统计经验表明，判断景气拐点的关键在于两个经验值：【30%】&【-50%】。当增速由高位降至【30%】以下、或增速回落幅度超过【50%】，市场表现显著变差。

回到产业景气层面，当前较低的渗透率以及持续的CAPEX，意味着AI产业仍是进行时。但客观来讲，由于供需结构、技术壁垒等差异，AI内部不同环节的景气度大概率会分化，后续对研究颗粒度的要求也将更高。

（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）

热点新闻

宏观经济

美国不再延续涉港国家紧急状态商务部回应

有记者问：关注到截至目前，美国未再延续7月14日到期的《香港正常化总统行政令》（第13936号）中的涉港国家紧急状态，这是否意味着涉港行政令已经终止？中方对此有何评论？答：中方注意到有关情况。在中美马德里经贸磋商中，美方就有关涉港、投资等问题作出承诺。近期，美方已向中方确认，第13936号行政令中的涉港国家紧急状态今年到期后不再延续，该行政令将终止。美方有关行动是履行双方经贸磋商共识的重要一步，中方对此表示赞赏。（财联社）

智能体互信互联互操作全球合作倡议发布

智能体作为人工智能时代最具变革性的技术形态之一，其互信、互联、互操作水平深刻影响全球数字经济的融合程度与人类社会的未来。为释放智能体赋能可持续发展的潜力，防止形成智能鸿沟，7月17日，中国国家互联网信息办公室会同有关方面于2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议主论坛，提出《智能体互信互联互操作全球合作倡议》，希凝聚各方共识，与全球伙伴共同打造开放、可信、安全、普惠的智能体生态。（财联社）

世界人工智能合作组织未来将重点开展三方面工作

《关于成立世界人工智能合作组织的协定》签署仪式16日在上海举行，来自亚洲、非洲、拉美和欧洲的29个国家现场签署协定，成为创始成员国。记者从有关方面获悉，这标志着中方倡导推动成立世界人工智能合作组织取得重要阶段性进展。下阶段，中方将会同合作组织创始成员国推动组织尽早启动运转。未来合作组织将重点开展三方面工作。（财联社）

金融资本

中国证监会组织财务造假综合惩防跨部门培训

在国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》（国办发〔2024〕34号）两周年之际，中国证监会在京组织综合惩防体系跨部门业务培训，相关部门和证监会系统200多名同志参加。这是相关部门深入贯彻落实党中央国务院关于打击防范资本市场财务造假重大决策部署的重要工作举措。（财联社）

深交所：本周对近期股价严重异常波动的万邦医药重点监控

7月13日至7月17日，本所共对173起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期股价严重异常波动的“万邦医药”进行重点监控；共对19起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。（财联社）

两融集中强平？多家券商回应：未出现大规模平仓

周五午后，社交平台流传关于两融账户集中爆仓、券商批量强制平仓的市场小作文，引发投资者情绪担忧。记者第一时间采访多家券商，市场真实情况与网传恐慌传言存在明显偏差。受访券商人士均明确表示，当前两融业务风险整体可控，不存在大面积集中强制平仓情形。确有部分账户触及预警线、追保线，强平仅为个案。（财联社）

产业经济

三部门：分类分步对部分电池恢复征收消费税

自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池（又称氢镍蓄电池或镍氢蓄电池）、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。自2027年4月1日起，对光伏电池（又称太阳能电池）按照2%税率征收消费税；自2028年4月1日起，对光伏电池按照4%税率征收消费税。（财联社）

工信部组织召开重点汽车生产企业座谈会要求坚决抵制非理性竞争、加强产品测试验证与安全评估

7月17日，工业和信息化部装备工业一司组织召开重点汽车生产企业座谈会，部署进一步规范汽车产业竞争秩序、提升汽车产品生产一致性和质量安全水平、开展汽车产品安全风险隐患排查和监督检查等重点工作。（财联社）

华为、阿里等集体亮剑超节点多成果亮相WAIC国产算力向互联和系统集成延伸

7月17日至20日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举行。算力一直是人工智能行业发展的基石。与去年的算力产品更多集中于单算力芯片不同，在今年的WAIC上，多家大厂及算力产业链企业发布了超节点相关成果。（财联社）

全球市场

美股三大指数集体收跌纳指、标普跌超1% 国际油价涨超4%

美股三大指数7月17日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌406.55点，收于52146.42点，跌幅为0.77%，本周累跌0.93%；标准普尔500种股票指数下跌76.08点，收于7457.69点，跌幅为1.01%，本周累跌1.55%；纳斯达克综合指数下跌361.71点，收于25520.24点，跌幅为1.4%，本周累跌2.9%。（东方财富网）

美军连续第八晚袭击伊朗

美军中央司令部在社交媒体平台发声明称，美国东部时间7月18日下午6点（伊朗时间7月19日凌晨1点30分，北京时间清晨6点），美军奉总统特朗普之命，开始对伊朗发动新一轮空袭，以“进一步削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡商业航运的能力，并迅速惩戒伊朗伊斯兰革命卫队——该武装前一日对驻约旦美军人员发动了袭击。” （东方财富网）

伯纳姆当选英国工党党首将接任首相

当地时间7月17日，英国执政党工党在特别大会上宣布，安迪·伯纳姆当选工党党首，待英国国王查尔斯三世任命后，将接替斯塔默出任英国首相。根据程序，斯塔默将于20日向英国国王查尔斯三世递交辞呈。随后，伯纳姆将接受国王任命，正式就任英国首相。（东方财富网）

外交部发言人就英钢国有化问题答记者问

问：据报道，英国政府16日宣布，依据《钢铁产业（国有化）法案》已将英国钢铁公司国有化，接管这家此前由中国敬业集团控股的企业，并将通过次级立法建立赔偿机制，独立评估赔偿事宜。英首相斯塔默称，该决定保障了英国钢铁业的未来，保护了技术型就业岗位。中方对此有何评论？答：中国商务部已作出回应，你可以查阅。我想强调的是，此事已引起中国民众高度关注。英方如何处理此事将直接影响中国投资者对英投资环境的看法，影响中国民众对英国政府信誉的看法。中英签有投资保护协定，投资者的正当合法权益必须依法得到充分保障。中方敦促英方切实尊重市场原则和契约精神，找到包括如何赔偿等双方都能接受的解决方案。中方支持企业运用法律手段维权，正密切关注事件进展，必要时将采取维权措施。（东方财富网）

英国将中国敬业集团控股的英国钢铁公司强行收归国有敬业钢铁回应

7月19日，敬业钢铁发布郑重声明：关于英国政府将敬业钢铁有限公司旗下英国钢铁有限公司强行收归国有、非法征收一事，敬业郑重声明如下：英国政府此举是赤裸裸的强取豪夺，更是对国际法治的公然践踏。英国政府今日对敬业所做的一切，毁掉的是自身信誉，寒的是全球投资者的心，葬送的是其作为法治国家的立身之本。法治已然沦丧至此，谁还敢继续投资英国？（东方财富网）

数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2026.7.19‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

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