融资杠杆收紧！券商业绩却集体爆发？2026开年券商市场新变局！

中信、中信建投等头部券商同步出手，将新开立融资合约保证金比例从80%提至100%，1月19日前已开仓合约不受影响。这意味着新增融资交易杠杆率从1.25倍回落至1倍，监管层以“新老划断”方式平衡市场活跃度与风险防控，信号意义远超实际影响。与此同时，越秀资本计划减持不超过1%的中信证券股份，减持后仍为持股5%以上股东，此举更多是优化资产配置，而非看空券商龙头。

政策微调之下，券商业绩却交出了亮眼答卷。国联民生预计2025年归母净利润同比暴增406%，达20.08亿元，整合效应与市场机遇双重加持下表现惊艳。指南针子公司麦高证券更猛，净利润同比激增133.36%，经纪业务净收入增幅超110%，直接受益于资本市场活跃度提升。此外，东莞证券2025年净利润达12.35亿元，中山证券也实现盈利。

业绩飘红的同时，券业人事调整也同步落地。长城证券周钟山在代行总裁职责六个月后正式扶正，同时兼任财务负责人，阮惠仙接任董事会秘书，核心管理团队尘埃落定。外资券商方面，野村东方国际证券完成人事更迭，王旭阳出任总经理全面负责经营，原总经理北村充隆升任董事长，中外管理团队衔接步入新阶段。

值得注意的是，开年已有3家投顾机构被暂停新增客户，76家行业机构中17家受限，监管“零容忍”推动行业优胜劣汰。业绩、政策、监管三重交织，2026年券业分化将持续加剧！