康波中的价格波动 — 周金涛另一篇研报神作

最近在陆续复习周金涛老师的文章和研报，越发觉得在这个复杂时代，他的周期理论对于指导我们的重大决策有很大的现实意义。
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这篇《康波中的价格波动》写在2015年，可以说是最经典、统计数据支撑最多的一篇。也是在这一年，他成功预测了2016年大宗商品走势以及2018-2019的资产价格暴跌。
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依然摘录一些报告中的精华观点。
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- 康波在现实中的表现就是价格波动，价格波动规律为我们提供了宏观对冲和人生财富规划的密码。
- 康波价格的波动主要集中于衰退到萧条的阶段，这是由于：1）当效率提升放缓时，供需的原有平衡边际上发生了变化；2）长鞭效应。
- 在康波的萧条、回升和衰退阶段，黄金价格与实际利率的负相关真实存在，但在繁荣期，这种关系基本不存在，甚至相反。
- 康波的长度是一个甲子。对于一个人的一生来讲，其出生在康波的那个时点，就注定了人的一生的经济轨迹，从某种意义看，人生的财富由康波注定。因为康波的本质表现是价格波动，而人生财富积累根本还是来源于资产价格的投资或投机。
- 我们对于康波表象的基本认识，实际上就是康波中增长与通胀的关系。任何的周期的机制，都可以理解为价格对增长的反制。
- 在每一个康波的衰退阶段，前半期都是高增长引发高通胀，而后半期都是滞胀，从衰退期到萧条期总是如此反复。而从萧条向回升的转换本质上是滞胀向通缩的转换。
- 黄金虽然不再是货币，但依然有货币属性，当货币体系发生动荡时，黄金价格变化则表现出明显的独立走势，显示出黄金的信用特征。
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周天王厉害之处在于，他把经济学上升到了哲学和天道的高度，用理性的语言告诉了我们什么是真正顺势而为，怎么样利用好周期这个最重要的杠杆让自己的人生进入简化模式。如果真正看懂了他的观点，也许会更容易理解到底何为宿命。
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很多人说研究宏观经济对投资没有用处，我觉得恰恰相反。了解宏观是为了可以看的更远，看的更远是为了在当下明确自己的信仰和有一个更好的心态，而人生财富的积累就在于敢于对自己信仰下注。