第七家外资独资券商来了！花旗入局

证监会刚批了花旗证券落地上海，这是国内第七家外资独资券商。不过批复不等于开业，它还得办完工商登记、拿到业务许可证才能真正展业。

这次花旗拿到了经纪、投资咨询、承销保荐和自营四张牌照，但资管和两融没给批。监管其实在控制外资的“能力半径”。

花旗执着于这张牌，是因为它在国内一直面临“商行强、投行缺”的尴尬。它服务着七成在华财富500强，去年还帮中国企业全球融资超400亿美元。但在内地，它只能做跨境融资和支付。最刺痛的是，它参与了罗博特科等三家AI硬件公司的港股IPO，最优质的出海标的只能在境外接单。它要的不是零售通道，而是跨境机构投行的闭环。

目前外资券商总资产只占全行业0.36%，短期还是小舢板。但营收涨了三成多，交易端存在感提升极快。截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元。今年上半年，外资来华股本证券投资净流入537亿美元，同比大增90%。“重估中国资产”正在发生。

制度型开放进入纵深期，节奏是“有序”而非“踩油门”。花旗走5年的审批说明准入持续放行，但逐案审查不会松。数据合规成了标配，高水平开放与从严监管并行。对投资者来说，短期别为这条新闻追高券商股。中期盯紧大和、城堡等后续批文，以及花旗首单A股承销何时出现。

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