研报速递1、睿创微纳前三季净利预增218%~232%、连续7个季度增长，红外行业景气度获业绩验证，给予27年1800亿目标市值、仍有约131%空间（睿创微纳）
2、12月珠海航展官宣，强调军贸、军转民方向，主战装备多方向处于阶段性低点，关注军工反弹机会（中航沈飞、中航成飞、中航西飞、中直股份、国睿科技、航发动力、洪都航空、航天南湖、北方导航、中兵红箭、国科军工、中无人机、航天彩虹、航天电子、宗申动力、纵横股份、晶品特装、应流股份、万泽股份、隆达股份、三角防务、西部超导、航发科技、航材股份、航亚科技、图南股份、西部材料、广联航空、陕西华达、航天智装、成都华微）
3、航展规模创历史新高（参展装备超3000件），看好军工Q4主线行情，主赛道、大飞机发动机、高景气度三方向配置（锐科激光、中航重机、航宇科技、中国动力、北化股份、国科天成）
4、Q4军工催化密集、机会反复可配置，板块β、无人/反无人、国产商发、弹药四方向择机配置辨识度个股（六九一二、内蒙一机、天和防务、长城军工）
5、珠海航展如期而至，军工板块"低位置+筹码结构好+航展催化+订单改善"共振，胜率较高、聚焦军贸标的（理工导航、航天电器、盟升电子、新雷能、长盈通、北方长龙）
6、开源中小盘首次覆盖频准激光给予"买入"评级，公司量子科技用激光器国内市占率16.85%、技术稀缺，量子与半导体双轮驱动成长（频准激光）
7、生益科技Q3业绩超预期，继续看好PCB业绩确定性；金洲管道液冷订单开始释放并进入产能爬坡阶段（生益科技、德福科技、东材科技、瑞丰高材、呈和科技、凌玮科技、联瑞新材、华正新材、金洲管道）
8、光智科技子公司预中标11.14亿光电子产业园产线项目，相当于2025年营收约54%，建议关注（光智科技）
9、曲美家居变革见效、业绩逐步改善，国内外业务迎积极变化，维持买入评级（曲美家居）
10、更大范围房价企稳条件逐步具备，地产股迈向中期逻辑，重点推荐优质房企与商管物管公司（招商蛇口、滨江集团、建发股份、城投控股、新城控股、招商积余）
11、公积金贷款利率下调理论空间19-37BP，重申重视Q4末交易性行情及2027年地产股大级别行情
12、深圳杭州落地828新政细则，重点推荐建发、滨江等地产标的及建筑低位央国企标的（大悦城、张江高科、中国建筑、隧道股份、中国交建、中国中铁、鸿路钢构、江河集团、金螳螂、上海港湾、中材国际）
13、加息利空出清、金价底部区间形成，央行购金与ETF流入强化黄金长期配置逻辑，关注A股黄金标的（赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、湖南黄金）
14、避险属性回归或成点燃金价和黄金股的新动力，板块估值历史偏低、成长性处有色第一梯队（盛达资源）
15、财政赤字与AI叙事挑战美元信用，黄金配置价值凸显，关注金铜铝标的（紫金矿业）
16、外资机构共识美联储10月按兵不动、黄金长期看多，黄金2027年看5000美元、2030年看5700美元
17、深南电路Q3业绩预增略超预期、单季利润再创历史新高，AI PCB与封装基板共振驱动产品结构优化（深南电路）
18、中科曙光Q3利润同增216%大超预期，算力需求旺盛，看2000亿市值（中科曙光）
19、迈富时前三季度AI应用收入同比+114%，回调即加仓，27年PE仅16X持续推荐
20、博众精工果链+光模块+AI服务器三重增量共振，受益AI算力扩产打开设备端全新增量（博众精工）
21、东阳光积层箔全球独家专利卡位AI服务器供电，收购秦淮数据切入零碳智算，首次覆盖给予"推荐"评级（东阳光）
22、特斯拉Roadster完成实车离地演示，华创交运提示低空经济"飞行汽车"新范式与海外供应链机会，核心标的万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息、英搏尔（万丰奥威、中信海直、莱斯信息、英搏尔）
23、震裕科技依托精密冲压与胶粘铁芯工艺切入低空eVTOL赛道，子公司范斯特配套小鹏eVTOL驱动电机铁芯小批量供货，并有望切入特斯拉飞行汽车供应链（震裕科技）
24、国泰海通建材推荐水泥、消费建材龙头，并提示特斯拉飞行汽车带动碳纤维低空轻量化主题投资（塔牌集团、华新建材、海螺水泥、中国巨石、东方雨虹、兔宝宝、北新建材、三棵树、伟星新材）
25、国金计算机&科技覆盖创世纪，AI硬件订单同比+352.8%、具身机器人订单同比+84%，设备服务人形机器人/机器狗等场景，Q2收入利润环比加速。（创世纪）
26、长城邓宇亮跟踪特斯拉Optimus机器人T链，周度交付800台级别、T自产400-500台，亚洲及美国sie亲自抓产能，上量急迫。
27、大摩点评特斯拉全新Roadster"可能性的艺术"，SOTP估值中给予人形机器人56美元/股，Optimus进展超预期为上行情景。
28、长城机械邓宇亮看好飞车复制22年机器人行情，提示冷气推进、空悬轻量化、尾翼及老牌供应链标的，称汽零属性企业跌至10x PE才涨第一根阳线。（中鼎股份、旭升集团、恒帅股份、拓普集团、新泉股份、均胜电子）
29、创新药板块由炒预期向业绩驱动演化，盈利性为核心预期差，建议积极关注百济神州等确定性标的（百济神州）
30、创新药重磅BD密集落地，中国资产美元化估值重塑，推荐百济神州、科伦药业、艾力斯等（科伦药业、艾力斯、诺诚健华、荣昌生物、众生药业、泽璟制药、迪哲医药、苑东生物）
31、出口目录征求意见较网传版本温和，明确不禁止非所有权转让的对外授权，创新药出海向上趋势不改
32、出口目录影响大幅收窄，创新药BD授权合作不受影响，CXO经营基本不受影响
33、AI4S产业落地加速，药物发现步入规模化产出，建议关注迪安诊断、华兰股份、志特新材、东软集团（迪安诊断、华兰股份、志特新材、东软集团）
34、ESMO年会中国28项研究入选LBA创历史新高，建议重点关注国产重磅新药数据披露
35、出口目录管平台不管品种，创新药出海主通道与技术主类别均在范围之外
36、AI制药技术突破、研发合作、融资持续加强，建议持续关注AI制药领域带来的医药投资机会。
1、长鑫更新：
Q3：26Q3整体符合预期，营收环比+10%左右（涨价滞后一个季度反映）；毛利率会持续走高。
产能：明年产能有上修预期，大致增加30%产能，对应到380-420k wpm；
HBM：3e进展顺利。
2、隆扬电子+和胜股份+汇创达更新
隆扬电子：OCP展出PTFE方案交换板，台股台虹今天涨停，公司在台虹配套进展快，端测铜箔也有进展
和胜股份：液冷产品环比上量，布局金刚石散热，明年利润4亿
汇创达：拟收购春草，目标3D打印毛坯25%份额，春草3D打印+全玻璃方案受益较大
3、【天风机械】广钢气体调研更新：订单+投产进入加速期，Q3业绩受益氦气涨价
订单：电子大宗气，截至7月已签约项目投资额约17.6亿元，显著高于历年全年水平
投产：Q4有多个大型项目开始集中开工，27-28年进入业绩兑现加速期
氦气：Q2价格集中上涨，已完成长协顺价，预计Q3业绩端开始体现
4、【来源未知】昨天领导找我探讨方向，经典的问答
领导:你还相信光吗？
小岳:领导，我更相信hsc！因为每个月找他们交流都在超预期。
5、短期政策积极、外部风险有限，基本面修复和流动性维持宽松，A股可能见底，短期继续震荡筑底；短期底部震荡下科技成长和部分周期、消费行业可能相对占优。策略周观点，供参考！派点请多多支持华金策略！
6、【国联民生金工】择时观点10.18
市场或进入超卖反弹
市场继续处于超卖状态，景气度回升下或进入低位震荡。当下流动性保持下行趋势，分歧度继续下行，景气度略有回升，三维择时框架转为一致上涨状态。
从技术形态来看，市场跌破支撑小幅反弹后一直处于下跌波段，当下已大幅低于超卖线，之前的支撑转变为阻力，即便有反弹，后续也大概率为低位震荡
7、【长鑫科技】Q3预告速评：收入略超预期，Q4涨价有望继续领导好，公司发布Q3业绩预告：
业绩： Q3单季度预计营收1,147–1,197亿元，同比+589%–619%、环比+15%–20%，高于此前环比+10%的预期； 归母净利润534–549亿元，环比+1%–4%，归母净利率44.6%–47.9%，环比下降5.2–8.5pct，低于预期（我们推测近期人员扩招、研发及相关费用增加可能拖累短期利润，具体原因待三季报确认）。
展望： DRAM持续涨价，当前DDR5现货均价约3.79美元/Gb、DDR4约5.23–5.75美元/Gb，TrendForce预计Q4传统DRAM合约价环比再涨10%–15%。考虑涨价向报表传导存在滞后，预计Q4营收环比仍有10%以上增长； DDR涨价有望推动毛利率由Q2的87.6%进一步向90%靠拢，利润弹性有望释放。
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