2026年7月，上市券商迎来史无前例的中报业绩“大丰收”。截至7月17日，21家披露预告的券商全员预喜，5家跻身百亿净利润阵营，天风证券以最高693.55%的同比增幅领跑。板块PB仅1.20倍，处于近十年约18%分位，与高增业绩形成极致背离。

核心催化：行业景气不是“行情撒钱”，而是底层盈利逻辑完成历史性重构。科创板的“保荐+跟投+直投”模式让头部券商从“赚辛苦钱的中介”转变为“硬科技捕手”，长鑫科技、华虹宏力等战略资产的批量兑现，成为百亿利润的重要支撑。

一、头部综合券商（百亿利润标杆，科创资产富集）

中信证券（600030）：预计上半年归母净利233.43亿元（+69.6%），规模稳居行业榜首。手握13个跟投项目及摩尔线程等Pre-IPO重仓，浮盈丰厚。

国泰海通（601211）：预计上半年归母净利200-205亿元。仅华虹宏力单项目即贡献浮盈46.6亿元，若剔除合并影响，扣非净利同比增幅超164%。

招商证券（600999）：预计上半年归母净利100-110亿元（+93%至+112%），首次半年度突破百亿大关。深度重仓长鑫科技等资产。

广发证券（000776）：预计上半年净利110-120亿元（+70%至+85%），“财富管理+投资”双轮驱动。

华泰证券（601688）：预计上半年净利113-117亿元（+50%至+55%），创历史新高。各主要业务板块收入同比均显著增长。

中金公司（601995）：预计上半年净利77-82亿元（+78%至+90%）。“三合一”重组获受理，进一步强化头部地位。

中信建投（601066）：预计上半年净利72-81亿元（+60%至+80%），受益科创板IPO扩容与跟投浮盈。

二、高弹性中小券商（业绩增速领跑，低基数下反转）

天风证券（601162）：预计上半年净利1.64-2.46亿元，同比暴增429%-694%，为板块增速冠军。经纪与自营业务改善驱动。

湘财股份（600095）：预计净利4.5-6.3亿元（+218%至+345%），子公司湘财证券财富管理及自营业务贡献显著。

中泰证券（600918）：预计净利17.52亿元（+146%），盘中一度触及涨停。

华安证券（600909）：预计净利20.7-22.8亿元（+100%至+120%），同步布局长鑫与长江存储，科创属性突出。

财达证券（600906）：预计净利7.1-8.1亿元（+90%至+116%），实现翻倍增长。

长江证券（000783）：预计净利31.3-33亿元（+80%至+90%），中型区域头部表现稳健。

财通证券（601108）：预计净利18.4-19.5亿元（+70%至+80%），同步创历史同期最佳业绩。

三、并购重组与特色券商（格局重塑受益）

锦龙股份（000712）：唯一预告同比下滑的券商（-85%至-90%），因上年同期转让东莞证券股权产生2.26亿元一次性收益抬高基数，剔除后已实现经营性扭亏。

东吴证券（601555）：筹划收购东海证券控股权，行业整合逻辑受益标的。

东方证券（600958）：拟合并上海证券，财富管理特色突出，机构推荐关注整合红利。

风险提示：券商板块年内整体仍下跌，7月16-17日连续回调，短期追高风险显著。业绩高增部分依赖于科创跟投浮盈等非经常性因素，需关注后续可持续性。锦龙股份等个别标的业绩披露需仔细甄别。投资者应详细阅读相关公司公告及财务披露，审慎决策。