在上一篇文章中，我们分析过牛市末期的核心特征，其中一个关键发现是：券商板块并未出现预期中的“爆发行情”。结合历史规律来看，只要券商板块没有彻底“嗨起来”，指数就仍有一定的上涨空间。这一点，想必让不少持有券商股的股民倍感煎熬——苦苦等待许久，券商板块却始终处于横盘整理状态，迟迟不见突破。那么，券商为何始终难以爆发？核心答案在于：券商板块的走势，始终被主力资金牢牢掌控，走势节奏被精准把控。

这样的判断，并非空穴来风，我们可以从结果和过程两个维度，清晰看到主力控盘的痕迹。

从结果来看，证券板块2025年全年涨幅仅为4.74%，大幅跑输上证指数同期18.41%的涨幅；进入2026年1月，券商板块不仅未能扭转弱势，反而再添-1.83%的跌幅，持续跑输大盘的表现，进一步印证了其被刻意压制的态势。

从过程来看，主力控盘的操作更是清晰可见。2026年1月7日，在上证指数创出11连阳的强势背景下，中信证券收盘集合竞价阶段突然出现14.5亿元的巨额压盘大单，这一行为绝非市场自发形成，而是主力刻意控盘、压制券商板块冲高的明确信号；回溯过往，这样的操作并非个例——2025年9月17日、10月24日的收盘集合竞价阶段，中信证券曾分别出现超30亿元、10亿元的压盘大单，多次通过巨额压盘，限制券商板块的上涨空间。

值得注意的是，主力的控盘范围并非仅限于券商板块，而是延伸至整个大盘，其控盘精准度堪称“微创手术级别”。在2025年12月底至2026年1月初，上证指数走出17连阳的强势行情后，主力开始大规模抛售上证50、沪深300、中证500、中证1000等核心指数ETF，通过主动减持，强行将大盘压制在横盘区间整理长达半个月之久，期间上证指数的震荡幅度被精准控制在50个点以内，这样的精准控盘，堪称股市里的“控盘艺术”。

截至目前，除了2月2日因黄金、白银价格暴跌引发市场恐慌，导致上证指数收于5日均线下方之外，其余绝大部分时间，上证指数均稳稳站在5日均线之上，强势格局未被打破。最具代表性的便是2月5日、2月6日的走势：2月5日上证指数收盘于4075.92点，而当日5日均线（MA5）为4075.91点，仅差0.01点便跌破均线，却被精准托举；2月6日上证指数收盘于4065.58点，当日5日均线为4065.44点，同样是精准站在均线上方，主力护盘、控盘的精准度，可见一斑。

而市场的强势并未止步，连阳行情已再度开启。自2月3日以来，截至今日收盘，上证指数已走出7连阳，按照当前的走势节奏，不出意外的话，这一波连阳行情有望延续，至少9连阳、甚至10连阳的走势，都是极具可期性的。

看到这里，相信大家不难读懂主力的核心意图：此前通过砸盘、横盘的方式压制大盘，一方面是为了消化17连阳以来积累的大量获利盘，避免市场短期涨幅过高引发回调；另一方面，也是一个非常关键的目的——给广大轻仓、空仓的投资者，留出一个从容、舒服的上车机会。

牛市并未加速狂奔，而是主动放慢了脚步，稳稳地停下来，等还没上车的你。