春节长假临近，A股将迎来长达10天的休市窗口。面对"持币还是持股"的经典抉择，13家券商罕见形成一致共识——均建议持股过节。券商普遍认为，当前支撑春季行情的政策环境、基本面预期及流动性格局并未逆转，前期调整已释放部分风险，叠加"春节效应"历史规律，节后市场回暖概率较高。配置方向上，小微盘风格获得多家券商重点推荐，科技制造、资源品成为关注焦点。

罕见共识：13家券商一致看好持股过节

本轮券商观点呈现高度一致性，释放积极信号：

看多阵营：光大证券、东吴证券、银河证券、浙商证券、兴业证券、海通国际等13家券商均明确建议持股过节，无一看空。

逻辑统一：券商普遍认为春季行情核心逻辑未变，政策环境、基本面预期和流动性格局依然向好。

仓位建议：多数券商建议持股，银河证券提出"轻仓持股过节"的折中方案，兼顾风险与收益。

历史支撑：近20年春节前后市场表现数据显示，节后上涨概率超70%，为持股过节提供数据支持。

行情研判：春季行情核心逻辑未改

券商从多维度分析支持春季行情延续：

政策层面：兴业证券张启尧指出，政策"开门红"与充裕流动性未发生改变，基本面持续向好。

风险释放：前期调整已释放部分风险，市场情绪冲击最大的时刻正在过去。

全球环境：浙商证券认为全球风险偏好共振下行或近尾声，节前迎来最佳布局窗口。

资金动向：海通国际张忆东观察到保险等配置型资金开始趁调整加大增持。

历史规律：春节效应呈现四大特征

东吴证券复盘近20年数据，总结出春节行情规律：

量能变化：呈现"节前缩量、节后放量"特征，节后T+2日起量能显著抬升。

时序规律：节前一周是指数布局最佳窗口，节前5日左右往往迎来反弹拐点。

风格轮动：节前大盘风格占优，节后小微盘接力跑赢，成长风格整体占优。

行业表现：节前有色、汽车、化工等行业占优；节后环保、电子、传媒等表现突出。

配置方向：小微盘+科技制造成焦点

券商配置建议高度聚焦两大主线：

小微盘风格：光大证券指出春季行情中小盘股通常表现更好；浙商证券数据显示春节后20交易日微盘股指数相对沪深300超额收益平均达10.4%。

科技成长：电子、电力设备、机械设备、有色金属、通信及计算机等行业被多家券商共同推荐。

主题机会：东吴证券建议关注十五五规划相关主题，包括商业航天、6G、氢能、量子通信等未来产业。

均衡配置：中信证券建议维持"资源+传统制造"打底，低吸非银，增配消费链和地产链。

风险提示：轻仓参与规避短期波动

部分券商提示需保持适度谨慎：

银河证券：建议"轻仓持股过节"，规避节前缩量调整风险，尤其适用于政策预期已部分兑现的过渡阶段。

节奏把握：关注节前缩量调整阶段的布局机会，避免追高。

结构选择：重视前期调整充分的优质标的，避免过度追逐热点。

市场环境：多因素支撑风险偏好修复

当前市场环境有利于风险偏好提升：

政策呵护：海通国际张忆东指出，临近春节政策导向将转为积极性呵护。

估值优势：经过前期调整，部分优质标的估值回归合理区间。

资金面：保险等长期资金加大配置，为市场提供支撑。

外部环境：海外金融紧缩预期边际改善，减少外部压力。

板块机会：三大主线值得重点关注

综合券商观点，三大投资主线清晰：

科技主线：国产芯片、半导体设备、AI应用等科技方向，尤其是本轮调整中被过度定价的优质标的。

高端制造：储能、锂电产业链、风电等景气方向，以及高端装备制造领域。

资源周期：化工、建材、钢铁等国内逻辑主导方向的修复机会，关注涨价品种。

13家券商罕见一致看多，释放积极信号。 历史数据表明，春节后市场上涨概率较高，当前市场在经历调整后风险得到一定释放，政策环境保持友好，为节后行情奠定基础。对于投资者而言，在保持适度仓位控制的前提下，可重点关注调整充分的优质成长股和符合政策导向的新兴产业方向。春节长假期间需关注海外市场动态和重要经济数据，为节后布局做好准备。

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