定档!三家券商年报

定档！三家券商年报

行家点将台——只为券商从业者而生的江湖录

在新三板挂牌的三家券商，2025年年报披露日期已正式敲定。从2025年已披露的阶段性经营数据来看，三家机构或凭高增业绩领跑，或面临结构调整挑战，其全年业绩的完整答卷，已成为新三板券商板块的核心看点。

窗口临近，新三板券商业绩如何

就在今天（2026年2月10日），股转公司更新发布了《基础层、创新层2025年度报告预约披露时间表

》。

这份最新公告显示，新三板三家挂牌券商将在2026年4月中下旬集中披露年报：由华泰联合担任主办券商的粤开证券（830899）和国都证券（870488），分别于4月14日和4月15日披露；而由中信建投担任主办券商东海证券（832970）则将于4月23日压轴登场。

随着披露窗口期临近，三家券商的全年经营成果备受市场瞩目，阶段性数据已透露出各自的发展亮点与潜在挑战。

粤开证券：业绩高增部分业务承压待解

扎根大湾区的区域性券商粤开证券，将打响新三板券商年报披露“第一枪”。

2025年，粤开证券已展现出强劲增长势头。上半年营收4.82亿元，同比增长16.42%，归母净利润1.35亿元，同比大增84.56%。

全年业绩预告更是亮眼，母公司营业收入达10.26亿元，同比增长14.74%；净利润2.91亿元，同比增幅高达90.64%，俨然成为2025年中小券商中的业绩标杆。

业务结构上，粤开证券核心板块实现差异化突破：经纪业务作为第一大业务，2025年手续费净收入3.89亿元，同比增长34.18%。得益于“粤管家”服务体系升级与智能投顾工具落地，日均股票及基金交易额、两融规模同步增长。

投行业务成功逆袭，全年净收入0.53亿元，同比增长129.16%，在并购重组、再融资领域拿下多个重点项目。

不过，粤开证券公司仍面临业务分化压力，2025年上半年分仓佣金收入同比大幅下滑93.07%，自营和资管业务全年亦出现不同程度下降，业务结构优化成效有待年报进一步揭晓。

国都证券：合并业绩悬念，布局持续深化

华泰联合保荐的另一家新三板券商国都证券，将于4月15日披露年报。

2025年，浙商证券完成并购国都证券，全年业绩表现悬念十足。

回顾2025年中报数据，已勾勒出阶段性轮廓：上半年营业总入7.49亿元，同比下降4.42%；归母净利润3.58亿元，同比下降8.10%。业绩变动的核心原因是受市场环境影响，固定收益类金融资产公允价值变动收益同比大幅下降，拖累了整体盈利表现。

尽管整体业绩微降，国都证券各业务板块仍有亮点：经纪业务新增客户及资产显著增长。线上投顾业务实现跨越式发展，融资融券、金融产品销售同步向好。自营业务在复杂市场中表现稳健，权益投资多资产多策略配置斩获绝对收益与超额收益；债券投资把握股债双牛行情，可转债、可交换债配置增厚利润。销售交易业务积极开拓创新，参与国债、政府债一级发行，服务企业21家，科创债交易、资产证券化等开拓性业务落地。不过，投行业务资格仍处暂停状态，其全年业务结构调整与盈利修复力度，将成为年报核心看点。

东海证券：中期增势明显，多重挑战待破局

老牌新三板券商东海证券，定于4月23日披露年报。

2025年上半年东海证券交出了营收利润双爆发的成绩单：营业收入8.15亿元，同比增长38.07%，归母净利润1.06亿元，同比激增231.01%；扣非后净利润更是同比大增532.5%。

经纪和自营两大业务成为增长核心引擎，其中经纪业务净收入3.25亿元，同比增长48.5%，自营业务收入2.94亿元，同比增幅达160.71%，两大业务合计贡献逾七成营收。

亮眼增势背后，东海证券仍面临多重挑战：2025年上半年投行业务净收入0.55亿元，同比减少56.58%；资管业务净收入0.08亿元，同比减少52.94%：轻资产业务下滑成为业绩增长掣肘。同时，公司因历史问题收到监管处罚，上半年营业外支出因行政罚款大增14780.41%至5593.93万元，合规成本对全年利润的影响值得关注。

此外，截至2025年6月末，东海证券总资产达570.98亿元，自有负债率70.21%，资产结构与风控水平也将成为年报的重点审视维度。

年报透视行业，中小券商差异化路径

三家来自新三板的券商年报，不仅将完整呈现自身经营成果与发展痛点，更将折射出中小券商在资本市场波动中的生存逻辑与发展路径。

随着三家券商的年报披露，结合业绩表现与业务布局，将为投资者判断新三板券商板块投资价值、把握中小券商差异化竞争未来方向，提供关键参考。