春节长假临近，A 股将迎来10 天超长休市，“持股还是持币” 成为投资者最纠结的终极选择题。截至 2 月 9 日，13 家主流券商集体发声、无一看空，一致建议 “持股过节”，这在历年节前策略中极为罕见。结合近 20 年历史数据复盘，春季行情的胜率与赔率，已清晰指向同一答案。

一、史上最统一：13 家券商全看多，春季行情未结束

本轮券商共识度创下近年新高，核心逻辑高度重合：

1. 政策 + 流动性 + 基本面三重支撑未变
   ，前期调整已释放风险
2. 春节效应历史规律有效
   ，节后资金回流、交易热度回升是大概率
3. 全球风险偏好冲击最剧烈阶段已过，节前迎来布局窗口

• 光大证券：春季行情仍可期，节后迎新一轮上涨
• 兴业证券：基本面、政策、流动性未逆转，持股胜率赔率兼备
• 海通国际：看好春节红包行情，政策呵护 + 资金增持共振
• 银河证券：建议轻仓持股，兼顾安全与节后机会
• 浙商 / 东吴 / 国信等：一致看多，重点指向小微盘与科技成长

二、近 20 年大数据复盘：持股过节，胜率碾压持币

对 2005-2024 年 A 股春节前后表现统计，“春节效应” 不是玄学，是高概率规律：

1. 节前 5 日
   ：上涨概率80%，平均收益显著为正
2. 节后 5 日
   ：上涨概率75%，平均涨幅高于节前
3. 节后 10 日
   ：上涨概率仍超70%，春季躁动正式启动
4. 近 10 年
   ：春节前后合计上涨概率超70%，仅少数极端年份下跌

近 5 年真实行情验证（2021-2025）

• 2021：节前大涨，节后抱团瓦解（少数例外）
• 2022：节前受外部冲击普跌，节后修复
• 2023：节前一周放量上涨，北向持续流入
• 2024：节前调整，节后强势反弹
• 2025：节前震荡筑底，节后开启春季行情

核心结论：除非出现重大黑天鹅，持股过节的长期收益显著优于持币空仓。

三、历年不变的节奏：节前守蓝筹，节后抓小盘

复盘历年风格切换，有两条铁律反复应验：

1. 节前
   ：资金偏谨慎，大盘蓝筹、高分红、消费金融占优
2. 节后
   ：风险偏好回升，小微盘、科技成长、顺周期全面领跑

数据显示：2006-2025 年，春节后 20 个交易日，微盘股相对沪深 300 平均超额收益 10.4%，胜率 85%。

四、2026 年实操策略：怎么持、买什么

1. 仓位建议

• 稳健型：6-7 成仓持股，保留现金应对波动
• 进取型：8 成以上，聚焦高弹性方向
• 统一底线：不建议空仓，避免踏空节后开门红

2. 配置主线（券商 + 历史规律共振）

1. 科技成长
   ：半导体、算力、通信、AI 应用
2. 高端制造
   ：电力设备、储能、风电、机械
3. 顺周期
   ：有色、化工、建材
4. 主题方向
   ：商业航天、6G、核电、氢能等未来产业

五、风险提示（理性看待概率）

历史规律不代表必然，持股过节需注意两点：

1. 假期海外市场波动、地缘事件可能带来短期扰动
2. 业绩预告期，规避高估值、绩差、解禁压力大的标的

13 家券商一致看多 + 近 20 年高胜率数据，双重支撑下：2026 马年春节，最优选择是 —— 适度持股过节，布局节后春季行情。