券商新一哥国泰海通的B面：净利环比掉了67%

国泰海通刚合并完，三季报看着挺分裂：前三季度涨着，三季度单季直接双降。

第三季度营收118亿、同比少四成多；净利润46亿出头，同比少两成七。最狠的是环比——净利比上一季少了将近三分之二。公司说市场波动、自营投资缩水拖了后腿。

投行业务倒是逆势涨了。前三季度投行收入37.4亿，同比涨42%；经纪和资管也都在往上走。真正麻烦的是合规。

今年光罚单就收了11张，累计5277万。北交所三季度执业质量评价里，它合规扣分也是同业最多。问题出在投行督导、员工代客炒股、场外期权、外汇申报这些地方。

更巧的是，10月中旬首席风险官换了人。聂小刚辞去这个职务，由副总裁兼财务总监张信军兼任。这已经是他今年第二次换岗。

高管回应说暂时没更多信息。规模跃上去之后，整合的硬仗才刚开始。