重磅研报：中国房地产上市资产占比已低于美国，房地产或迎来一轮大补涨

11 月 2 日中信证券研报给出反常识数字：截至 10 月末，中国房地产上市公司权益市值占境内总市值比重只剩 1.4%。据研报回溯，2020 年 7 月高点接近 6.2%，6 年降到 1.4%。

1.4% 是什么概念？据研报对标，美国房地产相关上市权益占美股约 1.7%，比我们还高。但差别在结构：美国那 1.7% 里 9 成是 REITs，覆盖开发、持有、运营整条链；我们的 1.4% 几乎只覆盖 "盖房卖房"，还被悲观情绪压到地板价。

催化剂已落地。828 现房销售 + 购房款全额监管，929 首套贴息 1 个点、公积金 2.6%，8000 亿收储化险。据国家统计局，上海二手住宅同比涨 0.8% 率先转正；据中指院，18 城成交同比增 17.5%。

跟普通人有什么关系？资本市场对拐点的定价，往往比身边体感早半年到 1 年。选房优先挑交付稳健的央企国企现房，比图纸便宜 2 折更踏实。修复是分层的，核心板块先稳，远郊还要磨。

房地产没有落幕，只是换了一种写法。1.4% 看着像谷底，也可能是新故事的开头。