研报解读｜长进光子前三季归母-29%，掺稀土光纤毛利65%

该研报认为，长进光子发布2026年三季报，前三季度营收1.45亿元，同比-19.36%，归母净利润0.46亿元，同比-29.19%，扣非0.39亿元，同比-34.98%。单Q3看，营收0.48亿元，同比-39.38%，环比+11.84%，归母净利润0.14亿元，环比+24.25%，扣非0.11亿元，环比+24.92%。受激光领域部分客户调整采购节奏以及下游高速光网络建设阶段性调整影响，光通信领域部分客户采购需求有所波动。

掺稀土光纤仍是收入主要来源，上半年营收占比为67.29%，单Q毛利一直维持在65-70%较高水平。核心原材料特种光纤国产化需求不断增大，长进光子是国内少数能稳定供应高性能、多品类特种光纤的厂商。2026H1对关联方杰普特的销售收入为1679.00万元，占当期营收比例为17.35%。长进光子同时公告对杰普特的日常关联交易额度由3000万元增加至4000万元，杰普特截至1026直接持有长进股份比例为 9.96%。

该机构指出，长进光子积极拓展国防军工、商业航天、测量传感、医疗健康等新兴应用领域；特种光纤材料方面，已重点布局数通领域保偏光纤及空芯光纤，保偏已送样下游FAU及光器件厂商；抗辐照有源光纤完成某光通信客户的合格供应商审核。

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