利空!“券商一哥”,Q3净利下滑超20%

10月26日，券商龙头中信证券发布2026年第三季度报告。整体来看，公司前三季度经营保持稳健增长，经纪、投行、资管等核心手续费业务协同发力；受市场环境波动、自营投资收益阶段性调整等因素影响，第三季度单季营收、净利润同比出现回落。

财报数据显示，2026年前三季度，中信证券实现营业收入665.90亿元，同比增长18.60%；归属于上市公司股东的净利润310.22亿元，同比增长32.66%；扣除非经常性损益后的归母净利润312.32亿元，同比增长34.47%；基本每股收益2.01元，加权平均净资产收益率10.21%，同比提升1.98个百分点。截至三季度末，公司总资产规模达2.35万亿元，资本实力持续夯实，行业头部地位稳固。

分季度指标来看，今年第三季度，公司实现营业收入168.98亿元，同比下降26.59%；归母净利润76.79亿元，同比下降20.19%。公司在公告中说明，前三季度业绩增长，主要得益于经纪业务、投资银行业务、资产管理业务收入提升，叠加信用减值损失转回；而三季度单季盈利下滑，和当期市场交易活跃度变化、自营投资业务波动密切相关。

从业务结构观察，手续费及佣金收入成为支撑业绩的稳定底盘。前三季度公司手续费及佣金净收入326.31亿元，同比增长32.86%。其中，投行业务延续传统优势，股权、债权承销以及并购重组业务保持行业第一梯队，持续服务实体经济直接融资需求；财富管理转型持续深化，客户服务体系不断完善，产品代销、资产配置业务稳步推进；资产管理业务依托旗下公募平台，主动管理规模稳步扩容，收入贡献持续提升。与此同时，公司跨境业务布局持续落地，机构交易、跨境投行等业务持续拓展，打造差异化增长曲线。

业内非银分析师表示，头部券商盈利天然和资本市场行情高度绑定，自营板块波动是短期业绩扰动的核心变量。在资本市场改革持续深化背景下，投行、衍生品、机构服务、财富管理等赛道长期空间广阔。中信证券凭借全业务链、资本与客户资源优势，具备更强的跨周期经营能力。公司持续加码风控合规建设，资产质量保持稳健，风险抵御能力突出。

财报同时提示，公司后续经营仍面临多重不确定性，包括二级市场波动、行业竞争加剧、政策动态调整等。下一步，公司将继续聚焦主业，做强机构服务与财富管理，稳步推进国际化布局，平衡收益与风险，持续提升综合金融服务能力。

中信证券2003年在上交所上市、2011年登陆港交所，是国内首家A+H股上市券商，A股代码600030.SH，H股代码06030.HK，业务覆盖投资银行、财富管理、资产管理、金融市场、研究与跨境业务等板块。