三大指数短期回调!八大券商集体发声:超跌反弹将至,两大主线率先起航

本周A股迎来阶段性调整，上证指数下跌0.69%，深证成指下跌1.09%，创业板指回调3.18%。

短期指数波动引发市场分歧，但多家头部券商集体研判：本轮下跌属于外部扰动带来的情绪性回调，产业景气与基本面并未发生逆转。随着盘面走出深V反转，下跌负反馈已经被阻断，市场正在构筑阶段底部，超跌反弹行情一触即发。

本文整理八大券商最新后市展望，梳理四季度优质配置方向，把握结构性投资机遇。

一、市场现状：短期震荡筑底，急跌释放调整压力

本周市场呈现明显的结构性分化：计算机、高端制造、汽车板块保持活跃；煤炭、地产、电力设备短期回调；成长板块内部轮动加快，机器人、AI、华为产业链反复活跃。

本轮调整并非基本面走弱，更多来自外部因素扰动：美联储货币政策变化、海外市场波动跨境传导，叠加短期资金避险情绪升温，成长板块出现估值快速消化。

浙商证券指出，周五大盘走出深V走势，关键点位失而复得，持续下跌的负向循环已经被打破。创业板指本轮回调已经回吐大部分涨幅，下跌空间得到充分释放，按照历史规律，超跌修复行情已经具备启动条件。

湘财证券同样判断，指数大概率在3700点附近构筑阶段底部，短期急跌接近尾声，市场即将由情绪杀跌转向业绩定价。

二、八大券商集体研判：短期反弹可期，年末行情值得期待

1. 申万宏源：把握超跌反弹，坚守AI产业链审美

本轮将迎来超跌反弹窗口，优先选择两类标的：一是基本面预期能够持续走高的赛道；二是2027年景气度持续改善的行业，经过回调消化估值后有望走出分化行情。

中期来看，非科技板块依然存在超额收益机会，重点布局CXO、创新药、地产、煤炭、航运、贵金属与基础化工。高股息与科技成长形成资金跷跷板，反弹波段内，高股息板块会迎来短期逆风。

2. 中信建投：成长热点持续轮动，聚焦业绩兑现主线

行业热点持续轮动，计算机、机械、汽车延续强势；AI算力、半导体中长期产业逻辑稳固。PCB受益于高端需求与原材料涨价具备支撑；机器人、新能源车热度回升，需要订单与业绩持续验证。

医药板块依靠创新药BD业务维持景气；储能、电力设备进入细分轮动；商业航天、量子科技等主题等待催化落地。

3. 华金证券：底部大概率显现，逢低布局超跌成长

A股短期底部已经显现，整体维持震荡格局，长期慢牛大趋势不变。

当前电子、通信、有色、非银金融情绪充分回落，大量板块处于低估值、高营收增速区间。

配置方向：一是超跌科技成长，半导体、AI硬件、AI应用、军工、AI制药、新能源电力；二是券商、消费等低估值蓝筹。

4. 东吴证券：依托业绩+估值，掘金三大反弹方向

本轮调整属于流动性冲击下的阶段性回调，产业景气没有发生根本性改变。下周将迎来三季报集中披露窗口，绩优超跌标的将率先企稳。

①高景气赛道：半导体、通信设备等AI硬件盈利增速维持高位，生物制品、航海装备盈利预期向好；

②低估值周期制造：工业金属、煤炭、航运、汽车零部件、电网设备，ROE高、PB偏低，兼具防御性与估值修复弹性；

③超跌中大市值科技股：7月以来跌幅超40%，产业逻辑完好，筹码充分交换，算力芯片、PCB、光芯片、半导体设备弹性最强。

5. 湘财证券：指数构筑阶段底部，重点关注计算机与机械

2026年作为“十五五”开局之年，国内财政与货币环境保持友好。短期受海外加息、宏观周期扰动，指数短暂下探。

深V反转确认底部支撑，上证指数将在3700点附近震荡筑底，短线优先布局计算机、机械设备等强势领域。

6. 国信证券：红利资产稳健依旧，年末资金持续加持

短期市场企稳回暖，红利板块依然具备配置价值。临近年末，险资开启次年布局，会持续增持高分红资产。

中长期来看，上市公司分红制度不断完善，低利率环境下红利资产长期具备资金吸引力，同时可以对冲海外市场不确定性，稳健属性突出。

7. 国海证券：四季度进入资金驱动行情，三大主线领跑

10—11月将迎来预期验证窗口，四季度行情由盈利驱动转向资金驱动。红利、困境反转、主题投资三条主线同步启动：

红利关注白电、银行；困境反转布局地产、消费、恒生科技；主题聚焦AI应用、军工。

需要规避拥挤度过高的赛道，等待充分换手后再择机入场。

8. 华安证券：震荡期临近尾声，11月加速上涨行情可期

短期仍会受到海外利率、地缘冲突、盈利边际回落扰动，下旬维持弱势震荡，但不必过度悲观，11月将迎来年末核心上涨窗口。

三大布局主线：

①AI上中游硬件：光模块、PCB、存储、半导体设备、液冷、数据中心，产业景气长期稳固；

②AI下游轮动机会：机器人、高端机械、游戏软件，多主题共振；

③农产品链条：极端气候影响产量，农产品、化肥农化迎来涨价机遇。

三、后市总结：调整是洗牌，机会在结构性行情

综合多家机构观点可以总结：

1. 短期：急跌阶段基本结束，深V反转阻断下跌负反馈，市场进入震荡筑底，超跌反弹行情随时启动；

2. 中期：三季报业绩将成为行情分水岭，高景气科技、低估值周期、稳健红利三足鼎立；

3. 长期：国内产业升级、新质生产力发展大势不变，A股长期慢牛趋势没有改变，短期回调恰恰是优质赛道的布局窗口。

操作层面：轻仓投资者可以在分时回撤分批布局超跌成长；仓位较重者耐心等待反弹再优化持仓，均衡配置科技成长+低估值周期，把握四季度结构性机会。

文末温馨提示

本文内容整理自各大券商公开市场资讯，仅为行业客观信息解读，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

来源：市场资讯