全国首例！券商先行赔付后追偿获支持

华信证券是星海电气IPO保荐承销商，正衡会计所、明理律所出具审计报告和法律意见书。星海电气欺诈发行并虚假陈述，被证监会处罚后退市。华信证券设先行赔付基金，赔付投资者约2.6亿元，投资者签《和解承诺函》，将索赔权转让给华信。
华信随后起诉正衡会计所、明理律所、控股股东辽宁远航及董监高等26个连带主体，追偿超出自身份额部分。被告抗辩：自愿赔付无权追偿、投资者已承诺不再向各方主张、各方无共同故意。
法院明确：先行赔付后可依法追偿，无需其他连带责任人同意或追认；投资者转让索赔权不等于华信追偿权消灭；董监高及证券服务机构受处罚后未证明无过错，应担过错责任。内部责任按“主观过错+行为原因力”划分：保荐券商最重，会计所次之，律所较低；注册会计师、律师个人一般不担责，由机构承担。
最终会计所赔808万、律所202万，董监高分别赔8万至5458万。
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