风口研报·公司｜AI重构PCB价值坐标，沪电股

AI服务器一换架构，PCB这块板子直接成了算力硬件的核心。

沪电股份上半年PCB营收冲到129.94亿，涨了快六成。特别是32层及以上的高端货，营收直接翻倍。毛利率也跟着抬到了40.52%。

为了接住这波订单，公司砸了36亿扩产。泰国基地的数据通讯业务已经过了九成海外客户认证。30层以上的高端产品也实现了批量生产。

这背后是行业底层的彻底洗牌。普通服务器PCB也就12到20层，AI服务器直接飙到30层以上。基材全面换成低损耗覆铜板，工艺精度更是向半导体级别靠拢。

天风证券直接把沪电2026和2027年的净利润预测，上调到了67亿和106亿。