用益-券商资管要闻:监管纠偏券商分支机构“跑马圈地”

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监管纠偏券商分支机构“跑马圈地”

监管部门就证券公司设立分支机构过程中出现的四类苗头性问题——必要性不足、业务范围划界不清、注册地与办公地分离、集中管控落实存疑——发布内部通报，并提出三项整改要求：一是审慎评估设立必要性，原则上不支持注册地与办公地非同城及专业类券商在总部同城设分支机构；二是严格落实集中统一管理、集中运营和集中操作，尤其对投行业务实行总部集中立项、审核与质控；三是清晰划分总部与各分支机构的业务范围，防范同业竞争与利益冲突。通报强调，监管将强化备案把关和日常监督，严查无序设立与管控失效行为，引导行业从盲目铺点转向强化总部管控能力。

上半年监管开出144罚单，涉及57家券商

截至6月28日，监管部门年内已对57家证券公司开出144张罚单，平均每月24张，凸显监管“长牙带刺”与常态化、全覆盖态势。处罚呈现四大特征：一是覆盖全行业但集中于中小区域性券商；二是天风证券（12张）、金融街证券（7张）、中山证券（6张）领罚数量居前；三是经纪业务为违规重灾区，突出表现为分支机构管理失序、适当性缺失及代客炒股等；投行业务罚单共40张，债券承销成新焦点，暴露出尽职调查不严、存续期督导缺位等问题；四是从业人员个人违规高发，尤以违规炒股、借用账户、代客理财为主，监管强化“一案双罚”与穿透式追责，推动机构与个人双向问责、历史问题追溯及全业务链条整治。

起拍价43.29亿元大通证券控股权首拍流拍

大通证券51.59%控股股权于6月30日至7月1日在京东资产交易平台公开拍卖，起拍价43.29亿元，虽吸引近1.9万人次围观，但无人报名，最终流拍。标的包括华信信托、海创汇通及华根机械合计约17.03亿股股份对应的权利，系华信信托破产重整六年来最核心优质资产，直接关系三千余名自然人投资者兑付。业内普遍认为高价是流拍主因，但作为辽宁本土老牌券商，其稀缺的证券牌照仍是后续转让的核心价值所在。

业内罕见！两家券商联合举办行业策略会

华源证券与五矿证券于2026年6月23日至24日首次联合举办金属新材料行业策略会，打破券商研究所一贯“单打独斗”的惯例，引发业内关注。此举被视为在公募基金费率改革深化与行业降本增效背景下，中小券商探索错位竞争与协同共赢的新路径：华源证券作为快速崛起的卖方研究新锐，借力五矿证券深耕产业的专家资源；五矿证券则依托中国五矿集团背景，侧重对内服务，通过联合办会提升客户活动规格与产融协同效能。尽管业内对联合办会能否成为卖方研究新常态尚存分歧，但双方均肯定本次会议在宏观研判、产业洞察及AI赋能等维度的高价值输出，并将其纳入五矿证券“产融汇”与“产业链纵横计划”的重要实践。

西南广发国金等多家券商成机构调研热门

6月以来，在多项积极因素驱动下，A股券商板块一改前期沉寂态势，走出独立上涨行情，申万证券行业指数月内涨逾8%，多只个股单月涨幅超10%。一批券商也在6月迎来多家投资机构调研，内容涉及传统业务转型、国际布局、股权投资等多个领域。展望后市，机构普遍认为，在估值明显低估、业绩持续高增、科创属性被重新定价等因素共同作用下，券商估值修复行情有望持续启动。