说起海通资管的诞生，得回到2012年。

那一年，证监会发布《证券公司客户资产管理业务管理办法》，券商资管行业迎来“松绑”。海通证券第一时间发现了了机会，在原客户资产管理部基础上组建了全资子公司。

2012年6月26日，海通资管正式成立。同年7月开业，初始注册资本22亿元，是国内注册资本金最大的券商系资产管理公司之一。

那是券商资管的黄金年代。公募基金垄断了大众理财，信托公司忙着做通道，券商资管刚刚拿到“准生证”，百舸争流。

海通资管起步不算最早——国泰君安资管2010年就成立了。但它来得凶猛。

2013年，海通资管发行“赢财升鑫”系列产品，开创券商资管理财产品先河。此后一路高歌，公募、定向、集合、专项、QDII全面开花。

到2024年末，海通资管的资产管理规模已达1069.82亿元，业内排名第14位。同年营业收入4.7亿元，净利润1.93亿元。

一千亿的规模，近两个亿的利润。放在任何行业，都是一家不容小觑的公司。

然而，命运在2025年拐了个弯。

2025年4月，国泰海通证券合并成立，成为新“国九条”实施以来的首单头部券商合并重组。原海通证券消失了——这家1988年诞生、历经三十余载风雨的老牌券商，被国泰君安吸收合并。

母体都没了，子公司哪还有独立的道理？

2025年7月25日，国泰海通董事会以通讯表决方式召开会议，审议同意国泰君安资管吸收合并海通资管。同日，国泰君安资管完成市场主体变更登记，更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。

公告一出，行业震动。

这是国内证券行业首例券商资管子公司合并重组。两家资管公司合并后，资产管理规模逼近7000亿元，稳居行业前列。国泰君安资管2024年末规模5884.30亿元；海通资管1069.82亿元，加起来6954.12亿元。

一加一，确实大于二。

从2025年7月启动到2026年4月交割，整整九个月。

合并工作覆盖法人治理、市场渠道、产品体系、系统运行等前中后台全领域。最大的难点是产品迁移——涉及数千个账户与数万项系统变更，涵盖产品更名、转托管等多维度复杂工作。

国泰海通资管前中后台一体联动，遵循“业务不停、系统不断、客户无感”原则。最终实现了近4000只产品估值清算平稳运行、近30万笔指令结算准确无误。

还有一个棘手的问题：2025年正值行业参公大集合整改“大限”。海通资管的原10只参公大集合必须转型公募基金、切换管理人为国泰海通资管。结果不仅如期完成整改，还实现了管理规模从18亿元到154亿元的跨越式增长。

合并成效立竿见影。国泰海通2025年报披露，报告期末，资管公司管理规模7507亿元，同比增长553亿元；公募管理规模突破1100亿元，同比增长43%；营业收入突破23亿元，稳居行业第一。

海通资管消失了，但资产、业务和人员并没有消失。

全部员工由国泰海通资管整体承继。原海通资管副总经理叶明（主持工作），在合并后出任国泰海通资管副总裁、首席市场官；今年6月升任总裁。原国泰君安资管总经理陶耿，在2025年同时担任两家资管公司董事长，主导了整场合并。

公司没了，人还在；招牌换了，业务照转。

翻看中证协那两份名单，150家与149家的差异，恰好就是“上海海通证券资产管理有限公司”。它消失在Excel表格里，也消失在券业江湖的版图上。

2012年成立，2026年注销。十四年，刚好一个轮回。

从海通证券的资管部门，到独立子公司，再到千亿规模的行业翘楚，最后被吸收合并。海通资管走完了自己的路。它没有倒在市场竞争中，而是死于母公司的合并。

这或许是券商资管最体面的退场方式：不是破产清算，而是强强联合，成为更大平台的一部分。

江湖从此再无海通资管。

但江湖会记得，曾有一家从广东路689号走出来的资管公司，用十四年时间书写了千亿规模的传奇。

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