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一天吃透一个行业299:券商,附核心股票名单——7月1日板块暴涨近5%,长鑫IPO引爆科创资产重估,招商+华安+中金核心受益

wang 2026-07-02 行业资讯
一天吃透一个行业299:券商,附核心股票名单——7月1日板块暴涨近5%,长鑫IPO引爆科创资产重估,招商+华安+中金核心受益

一、券商是什么？——从“通道”到“硬科技合伙人”的质变

券商是连接企业与资本市场的核心中介。2026年，券商正从“通道服务商”升级为“硬科技全生命周期合伙人”——不仅通过IPO保荐承销赚钱，更通过Pre-IPO直投、科创板跟投、自营增持深度绑定科创企业成长。7月1日，券商板块全线爆发，天风证券、国盛证券、华安证券涨停，板块指数涨近5%，“牛市旗手”行情全面激活。

二、核心驱动逻辑：三大引擎共振，券商站上价值重估窗口

1. 券商业绩高增+估值历史低位，严重错配迎修复

2026年上半年A股IPO募资705.74亿元，同比增长88.93%。一季度43家上市券商平均ROE达1.8%，头部券商达2.8%。而截至7月1日，证券指数PB仅1.22倍（近十年21.98%分位），PE-TTM仅16.19倍（近十年8.04%分位）。业绩高增与低估值严重背离，券商配置性价比突出。

2. 券商手握硬科技股权，长鑫IPO引爆市场认知

券商通过“保荐跟投+Pre-IPO直投”深度绑定硬科技企业。长鑫科技IPO是观察券商“科创属性”的最佳样本——8家券商集体布局，其中招商证券穿透持股5.05亿股为券商持股规模首位。宇树科技IPO中，中信证券通过私募基金、另类子公司合计持股4.49%。券商估值逻辑正从“看交易量”转向“看科创资产”，股权投资收益有望重塑长期商业模式。

3. 并购重组集中推进，行业整合持续升温

6月15日，中金公司“三合一”重大资产重组获上交所受理；6月25日，东吴证券收购东海证券控股权获受理。东方证券合并上海证券同步推进。本轮并购转向精准协同，头部券商ROE中枢有望持续上行。

三、核心股票名单

综合实力龙头——科创资产最厚，业绩确定性最强

中信证券（600030）：2026年上半年股权承销1478.38亿元断层领先，科创板在审项目42家居行业首位。宇树科技保荐人，持股合计4.49%。华泰证券测算跟投收益最高可拉动年度净利润增厚10%，行业“科创第一股”。
国泰海通（601211）：上半年IPO承销106.83亿元，IPO家数14家居行业第一。科创板在审项目33家，直投长鑫科技穿透持股0.095%。开源证券重点推荐。
华泰证券（601688）：科创板在审项目23家，科创板跟投规模前五。财富管理+国际业务双轮驱动，机构重点推荐。
中信建投（601066）：上半年总承销646.85亿元，科创板在审项目24家。长鑫科技联合保荐人，直投+跟投浮盈丰厚。
中金公司（601995）：上半年IPO承销184.72亿元重回“募资王”。科创板在审项目28家，大投行利润贡献约19%，大投行业务收入占比22%。港股中金公司(03908.HK)估值更低，弹性更大。

参股长鑫科技弹性最大——IPO催化最直接

招商证券（600999）：长鑫科技IPO最大受益方，穿透持股5.05亿股，发行前持股0.84%，居券商持股规模首位。2025年2万亿元市值假设下直投+跟投收益约132亿元。7月1日涨8.39%。
华安证券（600909）：间接持有长鑫科技2.64亿股（持股0.44%），潜在收益约69亿元。6月12日长鑫获批后6个交易日涨38.7%，7月1日涨停。

科创特色突围——差异化卡位弹性大

广发证券（000776）：穿透持股长鑫科技0.10%，7月1日涨超6%。直投项目储备丰富，科创属性持续强化。
长江证券（000783）：一季度ROE居行业前列，6月25日涨停，7月1日再涨超8%。
东吴证券（601555）：6月25日115亿收购东海证券获受理，区域整合弹性最大。上半年IPO家数5家位列中小券商前列。

ETF工具——一键配置券商核心资产

证券ETF华夏（515010）：前十大重仓含中信证券、东方财富、国泰海通等龙头，合计权重超60%。年内连续5日净流入，创逾4个月新高。

四、核心风险提示

  • 科创资产收益存在不确定性，受二级市场波动影响，直投跟投浮盈并非已实现利润
  • 券商并购重组尚需监管审批，落地时间与方案存在不确定性
  • 券商板块7月1日已大幅上涨，短期追高风险突出
  • 投行业务仍处周期低位修复阶段，2026年IPO规模仅为2021年的37%
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上为产业链梳理，基于2026年7月1日公开信息及机构研报整理，不构成直接投资建议。

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