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7月1日股市分析——关于高切低、锂电、券商、创新药们的讨论

wang 2026-07-01 行业资讯
7月1日股市分析——关于高切低、锂电、券商、创新药们的讨论
周三市场风偏继续回暖，4000多只个股上涨，超过200家涨停，和前两周动辄4000家待涨、几十家跌停的情况完全反了过来。
虽然量放到了3.6万亿以上，我对市场的定性还是没变：依然是存量。
今天放量的原因是科技真龙里流出来的一部分钱，去了中小盘个股，以及老登里有基本面支撑的方向。所以你看到的是个股和老登反弹、双创权重回调。
比如创新药ETF和科技权重的分时图几乎是一对镜像。开盘创新药ETF出现快速下杀，对应的是真龙方向的大涨。然后10点左右出现反转一路拉升，科技真龙则冲高回落。
今天账户差不多是红绿对半，继续苟着就好。接下来还是按4类方向来讲。

1. 缩圈真龙

国产半导体里的设备，还在反复活跃，不过午后也出现了一波跳水。首先，这个方向的基本面我认，早在3月我就讲过，半导体设备直接受益于两长扩产，今年的景气度会非常高。我自己也是3月下旬买入、拿到5月下旬，肉吃到了，但也卖飞了不少。后面那一段加速上涨，已经脱离了我对基本面的理解，看不懂，但这不影响它在泡沫里继续涨（我今天也享受了一把泡沫里的波动）。
反倒是真龙里的光模块、PCB，最近一段时间走得并不好，高位反复拉扯。一个直接的对比是：我持仓里的某只航天个股，6月轻松跑赢了光模块。光的基本面景气度没问题，问题是前面涨得太多，又恰好有新的主线冒出来分流，里面的资金就开始有分歧了。
我对真龙的态度不变：想做的自己做好仓位管理和止盈止损计划。

2. 二线科技

二线科技是我非常关注的地方，今天表现还可以，没有被真龙带下来。
航天最近其实走的不错，三哥技术上已经走出右侧突破，再创新高应该问题不大，当然，量化时代话不能说太满。昨天大涨的花生豆，今天也稳住了。这个方向的特点就是犹豫中前行，急不得，慢慢来。机器人、新资源也是同样的道理，都需要时间。
这里单独说一下锂电储能。今天出现大跌，恰恰印证了我之前提示过的那个瑕疵：被欧美针对。这类产业有个通病，国内需求已经饱和，增长高度依赖海外市场，可自己又缺乏不可替代性，那么海外一旦拿政策卡，就非常被动。这一点和新资源截然不同，前者是别人卡你，后者是你卡别人。
我现在选择方向通常会规避以来海外订单的板块和公司。比如航天我们自产自销，新资源是别人求着咱们。之前做真龙也优先考虑国产半导体链。这是我自己的逻辑和判断，不喜勿喷。

3. 老登超跌

老登这条线，今天除顺周期以外的方向弹得都比较猛。反弹力度最大的是创新药和券商。这两个方向有个共同点：基本面其实都不差，但叙事逻辑上都有瑕疵。
券商的问题我前面文章讲过，不再重复。创新药的瑕疵在于，它在国内是个很敏感的行业，你得想清楚最终谁是付钱买单的；而它出海又容易碰上和储能一样的麻烦，被针对。当然，瑕疵归瑕疵，都不影响它们走一波超跌反弹。

4. 小盘股

之前小盘股被抽得很惨，本周也出现了全面反弹。我的判断没变，7月上旬大概率会出一个重要的低点，等条件满足，相关的指数ETF可以考虑。现在还是那句话，继续等。

会不会有全面高切低？

最后回答一个近期被问到最多的问题：市场会不会来一次全面的高切低，资金大举从科技撤出、涌向老登？
我的结论很明确：不会有全面的高切低。但会有资金去尝试做超跌反弹，目前它们主攻的是创新药和券商这两个方向。原因也简单，这两个前期被抽得最狠、基本面又还过得去，正好具备超跌反弹的基础。只是前面说了，它们各自都带着瑕疵，所以我把它归为“反弹”，而不是“反转”。
这里多说几句券商。券商的Q2业绩是明牌的好，这点毫无疑问。我不做它，从来不是因为业绩，而是上面的态度。
券商是最能带人气的方向，它要是真起来了，几乎等同于给全面增量开闸。如果上面愿意放任券商往上冲，那基本就是默许市场进入全面增量。但上面要的是给科技提供融资的慢牛。所以我始终担心券商被用来控温。
反过来看，券商要是一直起不来、市场迟迟无法进入增量行情，也会有副作用。
存量模式下，原本是高股息、新能源、顺周期这些方向在轮流供血，泛科技各走各的、相安无事。可一旦券商也从“被抽血的”变成“抽血的”，市场又没有增量进来补充，那这多出来的一张嘴，必然要从别的方向身上找食吃，总有方向要倒霉。
所以在我看来，与其纠结现在要不要直接去做券商，不如盯着市场的成交量看——站稳3.5万亿-4万亿区间。等到全面增量的信号出现，那时候直接在科技里找机会就好，科技里能做的方向非常多。

闲谈

最后聊聊“猜顶和做空”。
缩圈真龙现在是主升浪加速，波动放大在所难免。涨到这个份上，喊顶的声音自然越来越多。但我一直有个观点：顶部是走出来的，不是猜出来的。看不懂可以不参与，但也别单纯的去做空。
大家肯定会疑惑：“我也没做空呀”！现在去全面做高切低，布局老登方向，本质上约等于做空科技。因为市场是存量博弈的你死我活，只有科技跌了，你持仓的老登才能起来。
拉长周期看，也许这个策略是对的，真龙总有见顶的一天。但问题出在时机上，在主升浪加速、趋势还没走坏的当下就动手做多老登，多少有点自作聪明和贪心，一着不慎就容易吃大亏。逆着最强的趋势去博反转，从来都是胜率最低的事。
所以我觉得，这个阶段稳健的做法有2种：要么在二线科技里，蹲那些位置还低、又有逻辑或催化的机会；要么用少量仓位，去做老登这波超跌反弹里弹性最好的方向。前者是埋伏未来的科技机会，后者是赚一笔修复的钱。

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