“买券商等于买打折科技股”逻辑继续发酵，华安证券28天翻倍之后，长江证券也遭爆炒！

6月25日，券商板块爆发，长江证券涨停，一度封单超170万手，走出4天3板强势走势，疯狂炒作的资金试图复制华安证券28天翻倍的“妖娆”走势。此外，中金公司、中信证券等集体走高。财达证券、中信建投涨超6%，东方财富涨超5%，中金公司、中信证券、国泰海通涨超3%。此前28天股价翻倍的华安证券早盘一度冲击涨停，随后出现大幅回落。

值得注意的是，受益于科创板跟投制度，参与保荐科技巨头上市的券商账面浮盈预期十分乐观，“买券商等于买打折版科技股”观点在市场中病毒式传播，并且逻辑向银行、保险方向扩散。不愿意追逐高位科技股的资金，开始疯狂挖掘直接收益的券商、保险等金融股。

其中，间接重仓两大国产存储巨头的华安证券就是典型案例，自5月15日盘中5.66元/股低点以来，华安证券在28个交易日轻松翻倍，区间最大涨幅达到123%。

目前，科创板全部IPO项目强制要求保荐券商另类子公司跟投；创业板实施差异化约束，未盈利、红筹架构、特殊表决权、高发行价四类企业上市时，保荐机构必须参与跟投，其中未盈利科创企业为强制跟投对象。伴随AI、硬科技产业行情持续上行，头部券商或由于储备大量一级市场科创跟投项目，账面浮盈走高。

梳理公开资料显示，中金、中信建投是存储巨头长鑫科技的保荐券商，中信证券则收获了宇树科技、燧原科技两单项目科创板IPO，另一存储巨头长江存储则有中信证券、中信建投两大券商辅导。

本次长鑫科技IPO的保荐机构中金公司以及中信建投，除了收获一笔不菲的承销保荐费用之外，按照科创板跟投制度设计，保荐机构须以自有资金认购发行人一定比例的股份，发行规模在50亿元以上时跟投比例为2%，金额上限10亿元，锁定期为24个月。而长鑫科技此次发行规模达到295亿元，这意味着中金公司以及中信建投跟投规模约6亿元。按照30倍市盈率计算，这部分股权将价值60亿元。若加上承销保荐费用，中金、中信建投或借此进账60亿元。

此外，长鑫科技、长江存储所在地券商收益明显。

安徽国资委旗下的华安证券重仓两大国产存储巨头，手握稀缺赛道红利。其中间接持有长鑫科技0.4391%股份，持股量位居A股第四，对应股权市值保守突破50亿元，同时还卡位布局长江存储，是市场罕见的“双存储巨头”受益券商。

长江证券则与长江存储同在湖北国资体系内，二者在业务协同方面具备显著优势。

此外在这轮科技股上市潮中，银行、保险等也受益明显。

农业银行、中国银行、建设银行、交通银行的AIC平台悉数现身长鑫科技IPO，持股比例分别为0.95%、0.38%、0.83%、0.38%。而工商银行AIC平台工银投资则是通过其持股99.99%的工融金投持有长鑫科技0.64%股份。

险资方面，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创等6家险资主体直接持股长鑫科技4.45%股权，其中和谐健康持股达到1.68%。

若按3万亿市值计算，长鑫科技上市后，和谐健康持仓市值将达504亿元；国寿投资、人保资本持仓市值均超200亿，分别为213亿元、210亿元；阳光人寿、中邮人寿持仓市值为102亿元；人保科创持仓市值为39亿元。

此外，中邮人寿还通过持有建信领航10.27%的财产份额间接持有长鑫科技股份。建信领航则直接持有长鑫科技22532.85万股股份，发行前持股比例0.37%。

不过这一市场逻辑此前并没有被市场认可，券商板块估值一度被压缩至近十年偏低分位。

而证券行业半年报高增确定性强化，连续多个季度财报超预期可期。一是，一季度，42家上市券商合计实现归母净利润608.45亿元，同比增长16.6%；二是，进入二季度，日均股基成交额维持3.2万亿元水平，同比增长96%，两融日均余额2.79万亿，同比增长53%，交投活跃度不减；三是，三四季度优质投行项目集中上市预期，构成半年报业绩接力支撑。

东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果认为，本轮券商行情是能振臂一呼应者云集的行情，“不鸣则已，一鸣惊人。”