20260618:每日笔记:券商的春天还有吗?

2026年06月18日，周期四，小雨，24~32C。

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中信证券继续下跌约3%，从开年起算，共跌约5%。

股市现在每日成交量3万亿的体量，证券公司的业绩利润不是一般的好，一季度净利润同比增长54.6%。但券商股，如龙头中信证券的股价一直是被某种力量压着的。这事正常也不正常。说正常，业绩好只是成为牛股的必要条件，除了业绩好，还需要有个trigger，能开启券商牛市这样一个故事。

中信证券2026年一季报核心总结

一、经营业绩：高速增长

2026年第一季度，中信证券实现：

业绩大增主因：资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位，公司各项业务协同发力。

眼下，红的发紫的是光模块龙头中际旭创，最乐观的业绩估计，他的2026年度利润为约400亿。而中信证券预计业绩也是约400亿。但看一下市值：

中际旭创：预计利润400亿，当前市值 1.53万亿；

中信证券：预计利润400亿，当前市值 4000亿。

宁德时代：预计利润1000亿，当前市值1.8万亿。

差不多的利润，中际旭创是中信证券的差不多3.8倍。宁德时代的预期利润是中际旭创的2.5倍，市值仅略高于中际旭创。不是这个被低估，就是另外一个被高估。

什么时候会开始呢？

我觉得，应该还要等到年中的财报出来后，到时再压券商的股价，可能没那么容易了。按往年惯例，发布是时在8月份下旬。中报出来，面对中信的良好业绩，股价可能会爆发。券商的牛市开始时不是春天来了，而是从寒冬直接入夏三伏。

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2. 拦截无人机概念股？

中国周边地缘政治紧张会一直持续，还有台湾问题。拦截无人机会是一个非常现实的技术挑战，提供相关技术的公司肯定有非常大的市场价值。

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