1.6T光模块大超预期！

最近和几位产业链朋友交流后确认，1.6T光模块需求上修的传闻是真的。海外大客户已经开始提前锁明年的产能，行业总需求从年初的1000万→1500万→最新2000万只

1、需求全面上修：
这轮1.6T的需求上修，其实完全可以预见。从今年GB300开始，英伟达就已经在配CX8网卡，而明年Rubin平台将全系搭载CX9网卡——意味着所有的训练与推理网络都要换成1.6T模块。

按照目前Rubin集群的网络结构：
核心层配比大约 1:2.5～1:5
考虑AI集群三层网络，整体1.6T需求量放大极快
仅Rubin一项，明年预计200-300万张GPU卡，对应超1000万只光模块；
再加上约500万张GB300卡，也对应另一个1000万只需求。谷歌明年大概400万卡，即使保守1:3.5配比，也有700万只以上。

2、OCP大会信号：
今年的OCP大会其实已经给出了非常强的方向指引。
几乎所有巨头的技术演讲，都反复强调了光互联（Optical Interconnect）重要性：现阶段大型AI集群（scale-up）仍以铜连接为主，但随着GPU互连数激增、功耗暴涨，铜缆已逐渐“顶不住”；
光互联将逐步取代铜互联，成为下一阶段数据中心的核心网络架构；
Meta、谷歌、甲骨文等的百万卡级集群部署，都明确规划1.6T光互联为基础标准。

3、供给端瓶颈：CW光源、EML光芯片全面紧张
上游的供给压力也在显现。多家厂商反馈，CW光源供应吃紧、EML芯片已涨价，MOCVD设备、电子束曝光机的排期都在延长。这意味着：
→ 明年1.6T不仅是需求高增长，更可能是“供给吃紧+价格坚挺”的双重结构。对于龙头厂商而言，这将是量价齐升的完美周期。

4、花旗认为存在“2000万只上行风险”
花旗在最新研报中指出：“VR200 NVL144机柜中，每GPU对应的1.6T模块配比，或从GB300的1:2.5提升至1:5，若供应链跟得上，2026年1.6T行业规模可能从当前预测的800万件，上修至2000万件以上。”
他们还特别强调：
上游激光器厂正加速扩产；
平均售价（ASP）有望同比持平甚至略升；
若短缺持续，厂商可能优先发运1.6T产品而非800G。
花旗重申中际旭创买入评级，认为其2026年仅16倍PE的估值极具性价比。#光模块 #英伟达 #人工智能