CVC投资，势头如虹？

历经三十余年的发展，我国股权投资市场逐渐进入优化调整阶段。CVC也从面临内部质疑、资金“断供”、投资风险上升等诸多挑战，到如今进入产业投资时代，其凭借天然的产业基因成为各地争抢的对象。

清科研究中心多年以来持续关注CVC的发展动向并已发布多份CVC系列研究报告，今年聚焦于CVC的产业赋能实践，最终形成《2024年CVC产业赋能服务发展研究报告》。

一起来看报告重点！
发展现况：
历经萌芽、起步、快速发展期，CVC于2020年开始步入调整发展期。根据清科研究中心统计，截至2024年上半年我国共有接近8,000家产业集团直接或通过下属投资平台参与过股权投资，披露的累计投资金额达到27,548.83亿元人民币。

CVC与IVC投资和赋能特点对比：
投资方面，
CVC不但需要考虑财务收益，还需兼顾项目的战略价值。投资策略相对灵活，但需多部门协同，决策周期拉长。IVC投资时主要考虑满足各类LP的差异化诉求且能够快速顺应市场变化，但投资节奏受外部环境因素影响较大。
赋能方面，
CVC多以业务为核心、以产业为重点为被投企业提供赋能，可直接将集团的资源和优势“嫁接”给企业，与IVC相比具有明显优势。IVC多围绕企业价值提升展开赋能服务，更具资本运作的优势。在赋能服务体系与各项能力建设方面，IVC相比CVC也有更深入的思考与更全面的布局。

赋能服务模式：
CVC投资时将根据自身情况采用差异化的投资模式，清科将其大致总结为外延型、内化型、协同型三类。（如图示）

产业赋能案例分享：
本次重点调研了两家具有不同产业背景和管理特色的CVC，对其产业赋能模式及案例进行深入分析，分别是CVC联想创投，以及CVC保利资本。

面临问题：
母公司资金供给的不确定性、团队股权投资经验不足且由于CVC投资团队的专业水平参差不齐，团队建制和专业化分工相比IVC可能略显不足，因此多数CVC为所投企业提供的产业资源对接服务较为基础和散点化，提升空间较大。

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