研究了MercadoLibre,这家拉美电商龙头的核心价值藏在“蓝海市场+生态闭环”里。
🎯 核心逻辑:拉美电商渗透率仅15%(全球35%),年增速超20%,6.5亿人口+智能手机普及率提升(2025年超80%)构成增长引擎。公司构建“电商+金融科技”生态:6700万独立买家(年增20%)形成用户基础,支付平台Mercado Pago月活6400万(渗透率超85%GMV),自建物流覆盖主要市场(巴西2日达超90%),信贷业务提升用户粘性,网络效应难以复制。
📈 财务亮点:ROE 2024年达51.5%(远超15%优秀线),但高杠杆驱动(资产负债率82.66%);营收五年翻五倍(2020年39.7亿→2024年207.8亿,年增超40%),2025Q2营收67.9亿(同比增33.8%);自由现金流连续五年为正(2024年70.6亿),净利润现金比率2024年8.0(利润转化能力强)。需关注:2025Q2毛利率降至45.57%(连续两季下滑),净利润增速放缓至5.9%(同比),负债高企长期风险。
#MercadoLibre Inc
#段永平 #股票投资 #高股息 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑:拉美电商渗透率仅15%(全球35%),年增速超20%,6.5亿人口+智能手机普及率提升(2025年超80%)构成增长引擎。公司构建“电商+金融科技”生态:6700万独立买家(年增20%)形成用户基础,支付平台Mercado Pago月活6400万(渗透率超85%GMV),自建物流覆盖主要市场(巴西2日达超90%),信贷业务提升用户粘性,网络效应难以复制。
📈 财务亮点:ROE 2024年达51.5%(远超15%优秀线),但高杠杆驱动(资产负债率82.66%);营收五年翻五倍(2020年39.7亿→2024年207.8亿,年增超40%),2025Q2营收67.9亿(同比增33.8%);自由现金流连续五年为正(2024年70.6亿),净利润现金比率2024年8.0(利润转化能力强)。需关注:2025Q2毛利率降至45.57%(连续两季下滑),净利润增速放缓至5.9%(同比),负债高企长期风险。
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