研报速递 
泡泡玛特 2025 爆火趋势来袭！IP 拓维 + 海外破圈双引擎启动～
🎨IP 运营王炸：自有艺术家 IP 收入占比 85%，Molly、Dimoo 等头部 IP 持续发力，24 年 TOP5 IP 营收占比 62%！毛绒产品增速 1289%，积木 8 个月卖超 3 万套，MEGA 系列破高端市场，潮玩界 “乐高” 雏形初现～
🌍海外狂飙：24 年海外收入 50.7 亿元（+375%），120 家门店遍布东南亚、欧美，泰国 Labubu 成国民 IP，越南古堡店首日销售额破 200 万！DTC 模式 + 本地化运营，店效 3100 万元超国内 3 倍～
💰增长密码：25 年营收预计 220.7 亿元（+69%），乐高式全球化布局加速～主题乐园、手游等多元变现开花，这波潮玩红利你跟上了吗？
#泡泡玛特 #潮玩IP #盲盒收藏 #投资趋势#玩具 #数据分析 #行业报告 #多元化 #IP #行业研究
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