本批共收录 143条行业研报（11月3日单日更新），覆盖 23个行业；其中 112条给出明确评级（78%），买入 0条、超配 1条；强评级由昨日65条断崖回落至1条。

基础分均值 1.0979（前值1.2093）；等级分布：极强5 / 强4 / 中等偏强5 / 中性5；19个行业参与排名、4个样本不足；分歧行业仍为0个。

A股收盘（11月3日）

上证指数 3608.10 −0.82%　深证成指 10876.99 −1.21%　创业板指 2391.65 −2.73%　科创50 1151.28 −3.81%

港股收盘（11月3日）

恒生指数 23525.97 +0.57%　国企指数 7943.10 +0.47%　恒生科技 3867.73 +0.74%

美股盘中（11月3日22:37，开盘7分钟）

道琼斯 51705.64 −0.54%　纳斯达克 25315.46 +0.60%　标普500 7559.02 +0.23%

英伟达 +3.4%、AMD +4.5%、美光 +4.3%、博通 +3.4%，半导体全线反攻；苹果 −3.2%、Palantir −4.4%；京东 +3.7%、小鹏 +1.3%

1. 央行第三次SFISF操作落地1000亿元：31家证券基金公司投标（前两次各20家）、申报额度超1000亿；同日座谈会明确股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度、利率由1.25%降至1%。

2. 证监会集中部署稳市场举措：护盘式回购纳入"破发"情形、取消上市满6个月限制；引导首批18只主动ETF加快建仓；指导券商优化融资风控指标、适度释放融资空间。

3. 10月制造业PMI中美双扩张：中国标普全球制造业PMI 52.0、连续11个月站上荣枯线，为2021年中期以来最长扩张；美国ISM制造业PMI升至55.5、连续10个月扩张。

4. 迈威尔1150亿美元收购Lumentum：为全球科技史最大并购之一；当日纳指跌1.07%、费城半导体指数跌3.37%、英特尔跌近9%、迈威尔跌超12%。

5. 美伊谈判突破，油价暴跌：美油跌7.55%报96.26美元、布油跌8.13%报104.21美元，地缘溢价快速回落；COMEX黄金涨1.48%报3956.60美元。

新晋热点（热度Δ = 今日占比 − 近3日均占比，单位百分点）

① 非银金融 +6.2（16篇）　② 传媒/互联网 +3.2（10篇）　③ 有色金属 +2.8（12篇）　④ 食品饮料 +2.0（6篇）

退潮预警

计算机 −7.0（5篇）　医药/医疗 −2.2（6篇）　商贸/社服 −2.0（5篇）　交运 −1.3（4篇）

主题词（命中11/30，强主题1个）　人形机器人8篇/2行业为唯一强主题；固态电池2篇/2行业、具身智能2篇/1行业；另有"三季报"19篇/12行业，属财报季共性而非产业概念，未计入。

注：本批143篇 vs 近3日均336篇（10/24=172、10/28=330、11/2=506），Δ 已按占比归一。

共识主线（按共识度排序）

① 非银金融/证券（共识度1.171，全场第一）：16篇、13家机构最广、贝叶斯1.171。天风、光大、中泰同日点评稳市3.0，华创看"政策组合拳激活场内流动性"。

② 电力设备/新能源（1.098）：10篇、8家机构、1.133。万联「强于大市」固态电池2027年小批量，华创周报聚焦燃气轮机与感知基建。

③ 有色金属/金属（1.090）：12篇、9家机构、1.288 排第一，但其中4篇是华西同系列海外季报。华鑫「推荐」铜铝库存回落，银河、国盛均指流动性冲击压制金属价格。

被忽视信号

· 强评级65条→1条断崖：11月2日国金37条＋广发16条占82%，今日买入直接归零、仅西部1条超配落在银行。上一批"买入"是机构对自家周报的批量口径，不是行业共识。

· 计算机覆盖塌陷：43篇→5篇、动量−7.0pp退潮第一，与当日算力硬件集体杀跌（中际旭创、天孚通信跌超10%）同向；研报端"AI需求兑现"与资金端"估值重估"首次正面冲突。

· 基础化工覆盖回升却垫底：6篇、动量+1.1pp，贝叶斯0.754排末位、std0.75为全场最高，推荐/看好/中性/无评级混杂，分歧未达阈值但内部最散。

11月3日A股反弹"一日游"：沪指跌0.82%报3608.10点，盘中一度失守3600、最低3582.10；深证成指跌1.21%刷新年内新低，创业板指跌2.73%跌破2400、科创50跌3.81%、北证50跌4.02%，而上证50逆势涨0.21%，与科创50相差4.02个百分点。成交1.71万亿元缩量约800亿，2108只上涨、3309只下跌。算力硬件集体走弱（通信设备板块跌8.37%，中际旭创、天孚通信跌超10%），物理AI概念调整（世纪恒通20%跌停）；保险、白酒、农林牧渔、电池、稀土逆势走强，AI漫剧继续涨停（文投控股6天5板）。当日4只主流宽基ETF成交额同时突破百亿元，为2024年"924行情"以来首次；同日港股恒指涨0.57%、恒生科技涨0.74%，与A股科技股杀跌形成背离。指数越跌、托底资金越集中：政策端SFISF扩围至31家、回购增持再贷款转为长期制度，与研报端强评级归零形成对照——卖方集体退回"推荐/增持"的观察位，把判断权交给了资金面。