11月2日，人民银行、证监会召集证券公司、基金公司举行会议，研究推动支持资本市场工具使用；同日，人民银行、金融监管总局、证监会召集银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。

据参会人士透露，央行即将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，预计11月3日发布招标公告并接受机构申报；目前已有超过30家证券及基金公司有意向参与投标。

这一政策组合的产业含义不在于又一次流动性投放，而在于SFISF与回购增持再贷款被同时加码，机构权益投资杠杆与上市公司回购能力被同步打开，券商作为市场中枢直接受益于交易量与两融余额回升。

拆开这条产业链，最直接受益的是三类环节：互联网券商、头部综合券商、金融IT与基金销售。本期梳理了5家强关联A股公司。

第一家 东方财富

概念关联：互联网券商与基金代销龙头。

公司亮点：上半年营收105.05亿元，同比增长53.22%；归母净利润80.64亿元，同比增长44.85%；其中证券业务收入82.26亿元，同比增长55.8%。市场活跃度回升与两融余额扩张直接对应其经纪与两融业务弹性。

第二家 中信证券

概念关联：行业归母净利润规模第一。

公司亮点：上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.60%，利润规模在43家上市券商中居首。SFISF操作中头部券商是主要承销与对手方，政策加码直接对应其自营、做市与机构业务。

第三家 华泰证券

概念关联：财富管理与机构服务双龙头。

公司亮点：上半年营收236.58亿元，同比增长45.86%；归母净利润116.92亿元，同比增长54.87%。公司财富管理、机构服务、投资管理与国际业务全面增长，是市场成交额放大与机构业务扩容的核心承接方。

第四家 指南针

概念关联：证券信息工具与小券商并购整合。

公司亮点：上半年营收12.51亿元，同比增长34%；扣非归母净利润1.22亿元，同比增长63%。公司通过收购先锋基金切入券商与基金销售，市场活跃度回升直接放大其C端流量变现效率。

第五家 恒生电子

概念关联：券商与资管IT系统龙头。

公司亮点：公司在券商核心交易系统、资管投资系统与公募基金估值系统领域具备垄断级卡位，SFISF与回购增持再贷款带来的机构业务扩容，直接对应其系统升级与新建需求。

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