本批共收录 506条行业研报（10月28日—11月2日六日更新），覆盖 26个行业；其中 371条给出明确评级（73%），买入 62条、超配 2条；国金37条＋广发16条占82%，为近期最高集中度。

基础分均值 1.2093（前值1.0792，连续第二日回暖）；等级分布：极强6 / 强5 / 中等偏强7 / 中性7；25个行业全部参与排名、样本不足归零；分歧行业由0个跳回7个。

A股收盘（11月2日）

上证指数 3638.03 +1.08%　深证成指 11010.68 +1.63%　创业板指 2458.70 +1.87%　科创50 1196.94 +3.11%

港股收盘（11月2日）

恒生指数 23393.32 +0.42%　国企指数 7906.11 +0.56%　恒生科技 3839.41 +2.25%

美股盘中（11月2日22:33，开盘3分钟）

道琼斯 52181.19 +0.79%　纳斯达克 25620.92 +0.72%　标普500 7620.03 +0.53%

英伟达 +1.78%、谷歌 +1.91%、特斯拉 +2.12%；中概领涨：阿里 +5.03%、拼多多 +3.91%、小鹏 +6.65%

1. 10月官方制造业PMI 49.3%：较上月回落0.8个百分点、重回收缩区间，非制造业PMI 49.7%同步回落，大型企业50.2%仍处扩张区间。

2. 央行隔夜逆回购新机制11月2日正式落地：每个工作日开展隔夜逆回购招标、利率1.25%，7天逆回购改为固定数量利率招标，公开市场隔夜回购利率正式成为主要政策利率。

3. 央行、证监会11月2日召开会议：研究推动支持资本市场工具使用，并与金融监管总局召集银行研究优化股票回购增持再贷款政策；某国有大行拟向中国国新、中国诚通各新增千亿级专项额度。

4. 证监会：全力稳市场稳预期：提出深化投融资综合改革、完善全链条监管体系，持续提升资本市场韧性和信心，确保“十五五”开局之年任务完成。

5. 上周五美股科技股重挫：纳指跌2.86%、费半跌7.2%，英特尔跌28.6%、AMD跌10.9%；现货黄金失守3900美元、单日跌3.6%，布油站稳112美元。

新晋热点（热度Δ = 今日占比 − 近3日均占比，单位百分点）

① 有色金属 +3.1（39篇）　② 农林牧渔 +2.6（21篇）　③ 医药/医疗 +1.9（33篇）　④ 食品饮料 +1.9（18篇）

退潮预警

机械/高端制造 −5.9（15篇）　商贸/社服 −4.5（20篇）　计算机 −1.5（43篇）　公用事业 −1.2（14篇）

主题词（命中16/30，强主题8个，为近月最多）　物理AI22篇/8行业、出海10篇/7行业、AI算力6篇/2行业、液冷5篇/4行业、具身智能4篇/4行业；卫星互联网、人形机器人各4篇，分红3篇。

注：本批506篇 vs 近3日均201篇（10/21=102、10/24=172、10/28=330），多日累积批次，Δ 已按占比归一。

共识主线（按共识度排序）

① 电力设备/新能源（共识度2.537，全场第一）：30篇、23家机构最广、贝叶斯1.370。国金「买入」电网Q4交付旺季，光大「买入」电新持仓已降至5.0%低位。

② 计算机/AI（1.940）：43篇、27家机构、贝叶斯仅1.078排第20、std0.86。国金三篇「买入」齐指物理AI，西部「超配」Anthropic招股书。

③ 机械/高端制造（1.683）：15篇、1.262、动量−5.9pp退潮第一。国金与广发双「买入」押物理AI，但std0.88为全场分歧之最。

被忽视信号

· 计算机“覆盖最广、评级最靠后”第三次上演：43篇覆盖第一、27家机构最广，贝叶斯却排20/25、std0.86；而11月2日AI大模型与文化传媒双双爆发、科创50涨3.11%。

· 汽车覆盖虚高的新变种：27篇却以0.833垫底，其中8篇是安途系同一批区域市场分析报告、全部无评级——覆盖被无评级第三方样本堆出，与“单系列刷屏”相反方向。

· 分歧从归零跳到7个行业：非银0.82、机械0.88、传媒0.87、计算机0.86，“分歧归零”连续四日后彻底结束。

11月2日A股高开高走：沪指涨1.08%报3638.03点、重回3600上方，深证成指涨1.63%，创业板指涨1.87%，科创50涨3.11%；成交1.80万亿元、超4600只上涨。AI大模型、文化传媒爆发多股涨停，软件与券商大涨，贵金属领跌、煤炭与银行下跌。而10月30日沪指还跌1.44%失守3600点、创业板指单日跌4.13%、10月累计重挫23.02%，当日银行股逆势创历史新高、白酒涨停潮。三个交易日完成“科技杀跌→红利防御→成长反攻”的完整轮回；电新以23家机构覆盖拿下共识度第一，说明卖方分歧在“谁先修复”而非“是否修复”。