历时近一年，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的重大重组事项正式完成交割。10 月 26 日晚间，中金集中披露多份公告，宣告这场备受行业关注的汇金系券商整合收官，券商行业格局迎来新变化。

本次交易合计新增发行 A 股 31.04 亿股，其中 11.36 亿股无限售流通股将于 10 月 29 日上市流通。

一、项目稳步推进，关键节点逐一落地

本次重组的意向方案于去年 11 月对外披露，经过多轮材料申报、监管问询，今年 9 月初获得证监会核准批复。随后项目进入落地实施阶段，依次完成异议股东权利申报、两家标的公司停牌等工作。

10 月迎来整个重组的收官窗口期：10 月 16 日确定换股股权登记日；10 月 19 日，东兴证券、信达证券正式摘牌终止上市；10 月 26 日，中金完成新增股份登记，交割工作顺利完成。

从股份安排来看，本次新增股份分为两部分。11.36 亿股为无限售流通股，本周起上市交易；19.68 亿股由相关股东持有，设置 36 个月锁定期，锁定期内不安排回购，保障股权结构稳定。 本次换股价格与比例前期已确定：中金换股价格 36.68 元 / 股，东兴证券、信达证券换股价格分别为 16.05 元 / 股、19.11 元 / 股；对应换股比例为 1 股东兴证券换取 0.4376 股中金，1 股信达证券换取 0.5210 股中金。

重组落地同日，中金同步推出中期分红方案，拟每 10 股派发现金红利 2.6 元，分红总额 20.62 亿元。此前受重组进程约束，公司暂缓审议中期利润分配，随着交割完成，结合财务状况与业务发展规划，正式推出分红安排。

二、交割不是终点，一年整合期考验协同能力

交割完成仅代表法律层面合并落地，后续业务整合才是接下来的核心重点。根据监管要求，中金需在交割完成后的一年内制定、上报细化整合方案，同步做好风险隔离安排。

自 10 月 26 日交割日起，中金将承接东兴证券、信达证券全部资产、负债、业务、人员、合同及各项权利义务，后续分批办理资产权属变更、合同划转、人员交接等手续。按照计划，东兴、信达存量客户与业务将分批次迁移至合并后的中金主体。

两家券商旗下子公司股权也一并纳入中金体系。公司将对照监管规则，稳妥处置整合带来的同业竞争问题，有序推进子公司层面的梳理与融合。东兴、信达原有大量分公司、营业部网点资源，后续将统一纳入新中金的渠道布局。

三、体量大幅跃升，新中金跻身第一梯队

合并完成后，中金的经营规模、客户底盘、网点布局实现跨越式增长。以 2025 年年报数据合并测算，三家主体合计营收约 372 亿元，归母净利润接近 138 亿元，总资产突破 1 万亿元，正式迈入万亿资产券商行列。

从行业位次来看，合并后营收规模超过华泰证券，稳居行业头部序列；净利润体量也进一步向头部券商靠拢。结合今年上半年经营数据加总，三家合计营收超 240 亿元，归母净利润突破 100 亿元，盈利底盘扎实。

渠道与财富管理板块提升尤为明显。合并后营业网点数量大幅增加，零售客户总量突破 1500 万户，产品保有规模超 5000 亿元，为财富管理业务拓展打下基础。

市场接下来的关注点，将集中在经纪、投行、资管等业务条线如何统筹协同，内部组织架构、风控体系、人员安排的融合节奏，以及整合之后能否发挥规模效应，实现 “1+1+1>3” 的协同价值。