【研报精读】大A择时，只求稳稳地幸福

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1. 引入

假设参与者观点分歧较小，市场可能形成合力并沿着涨跌其一的方向稳定运行。假设参与者观点分歧较大，市场将呈现涨跌互现、波动放大特征，此时如若流动性源源不断补充进市场，市场可能震荡上涨，如若流动生逐步枯竭，投资者参与市场意愿下降，市场可能震荡下跌。

2.  市场分歧度和市场流动性

2.1. 市场分歧度

波动率能一定程度上代表“市场分歧度”

如若市场波劢率下降，意味着每天的涨跌幅度较为接近，多空分歧较小，如若市场波劢率上升，意味着各种极端收益率出现，多空分歧较大；

1、取指数过去N1天收益率，计算波动率 

2、回看 M1 交易日，如若指标最大值距今日超过 L1 天，判断为下行，否则判断为上行，M1>L1  

2.2. 市场流动性

成交额是“市场流劢性”最直观的体现

1、取指数过去N2天成交额的移动平均值 

2、回看 M2 交易日，如若指标最大值距今日超过 L2 天，判断为下行，否则判断为上行，M2>L2  

2.3. 分歧度可视化

分歧度上行市场偏下跌，分歧度下行市场偏上涨。  

 分歧度下降从历史来看，大部分情况是形成向上合力而非向下合力。  （上行不好判断）

2.4. 流动性可视化

 流动性上行市场偏上涨，流动性下行市场偏下跌。  

2.5. 二维四象限统计结果

 只要分歧度下降，从统计结果来看可保持一直做 多而无需看流劢性  

2.6. 二维回测

分歧度↑ - 流动性↓区间空仓，其他时间保持满仓

2022年表现较差，分歧度指数下降按照之前的理论应该看多，实际上在阴跌。

3. A股景气度指数

3.1. 景气度指数可视化

 景气上行区间A股大多上涨，下行区间A股大多下跌，与市场大方向基本一致。

3.2. 初步验证

3.3. 三维择时框架

4. 实验结果对比

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