研报产出汗牛充栋

一年研报的总产量

中证协向券商下发了《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》（下称《报告》）。

《报告》显示，去年底行业登记的分析师人数共5886人，小幅增长。98家券商去年发布了超20万份研报，其中4家券商发布研报超万份。

折桂山人并非证券业从业者，无从考究券商们的工作产出是否有参照系或衡量标准。对于个人散户而言，单靠人工阅读筛选，与大海中捞针无异，想不依赖AI都难。

既非人写也非人读

《报告》指出了研究业务的问题，包括发布研报业务传统盈利模式难以为继。2025年全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半。部分机构过于依赖专家咨询服务，抬升了研究业务成本，压缩研究部门利润空间。行业普遍未明确AI技术在研报业务中的应用边界，个别分析师在公开场合使用未经核实、由AI生成的错误内容，破坏证券研究行业专业公信力。

背锅必须清楚界定

使用AI工具省时、省力已然是不争事实，技术迭代进步也是神速，行业监管必将到位。

不过在管理到位前，听风就是雨的小散们但凡有参考券商报告者，都得启动自我保护机制，多留几个心眼！

AI生成内容即便错误百出，现阶段尚无明确界定责任背锅依据，报告的指向跟实际情况很有可能南辕北辙。

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