Palantir Technologies Inc4000 字深度研报

最近研究了Palantir，这家AI决策软件公司靠“政府+商业”双轮驱动和高壁垒技术，实现了从深度亏损到净利率32.6%的盈利逆转。\n \n🎯 核心逻辑：扎根大数据分析与AI决策软件赛道，政府（55%收入）与商业（45%）双轮驱动。政府端需求稳定（2025Q1同比增45%），商业端覆盖36个行业（同比增33%）。核心壁垒是四大技术平台（Gotham政府决策/Foundry企业自动化等），客户迁移成本极高，跨行业复用形成网络效应，行业仍处AI决策工具渗透成长期。\n \n📈 财务亮点：毛利率超80%（远超行业50%优秀线），ROE从2021年-27.3%升至2024年10.9%，净利率2025Q2达32.6%。自由现金流连续三年为正（2024年11.41亿），净利润现金比率常超1.0，盈利质量扎实。资产负债率18.2%，流动比率6.32，财务风险极低。营收2020-2024年复合增超20%（从10.93亿到28.66亿），商业客户单收入3年复合增28%，增长动能明确。\n#Palantir Technologies Inc-A#段永平#股票投资#财报分析#口袋分析师#实盘记录#高股息