热点研究|LNG还能成为航运脱碳的过渡燃料吗?牛津报告揭示其成本与转型风险

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2026年10月，牛津能源研究所（OIES）发布《LNG in Maritime Decarbonisation》研究报告，系统评估了液化天然气（LNG）在全球航运脱碳进程中的结构性角色。报告结合监管演变、船队投资、基建适配性与燃料成本对比展开分析，核心结论显示：依托成熟供应链形成的短期合规优势真实存在，但正随全生命周期排放监管的落地快速收窄；LNG的长期定位是过渡燃料还是短期合规工具，将取决于监管设计、甲烷减排进度与绿色甲烷燃料的规模化节奏。

LNG为何迅速成为航运业的重要替代燃料？

LNG在航运业的崛起，首先源于监管要求、技术成熟度和基础设施条件的共同作用。2020年，国际海事组织《国际防止船舶造成污染公约》（MARPOL）实施全球船用燃油硫含量上限要求。LNG本身几乎不含硫，可以显著减少硫氧化物和颗粒物排放，因此成为船东应对新规的现实选择。

与此同时，双燃料发动机的发展降低了船舶使用LNG的技术门槛，既有天然气液化、接收和储运设施也为船用LNG提供了基础。报告显示，2025年全球已有超过600艘非液化天然气运输船的LNG动力船投入运营，LNG加注服务覆盖222个港口，相关供应链投资超过1500亿美元。

图1 2015-2028年LNG动力船队增长与航运脱碳监管演进

*图片来源：OIES基于Clean Shipping International（2026）、美国环境保护署（2025）数据整理

值得注意的是，LNG早期的减排优势主要基于燃烧端排放核算。随着全球航运脱碳政策转向全生命周期温室气体核算，这一优势的基础正在发生结构性变化。

监管规则变化，正在改变LNG的减排与成本逻辑

报告重点分析了欧盟碳排放交易体系（EU ETS）航运板块、FuelEU Maritime以及IMO净零框架对LNG的影响。三者的制度设计并不相同，但共同趋势是逐步加强对温室气体排放的约束。

具体来看：FuelEU Maritime于2025年生效，对停靠欧盟港口的船舶提出燃料全生命周期温室气体强度要求；欧盟碳排放交易体系2024年覆盖航运业2026年起将甲烷、氧化亚氮纳入碳定价；IMO净零框架草案于2025年4月在MEPC 83会议获批，按最初时间表预计2027年正式生效，框架配套设置分级合规缴款机制，并设立专项基金用于奖励零/近零温室气体排放燃料与船舶。

对LNG而言，最核心的影响是甲烷排放被全面纳入成本与合规核算。LNG燃烧端的二氧化碳排放虽低于传统燃油，但天然气开采、液化、运输、储存环节的甲烷泄漏，以及发动机未充分燃烧导致的甲烷逃逸，都会计入全生命周期排放。由于甲烷在20年尺度下的全球变暖潜势约为二氧化碳的83倍，即使少量泄漏也会显著削弱LNG的减排效果。

这种影响存在明显的技术差异：高压二冲程发动机甲烷逃逸率低，合规优势更持久；占现有船队比例更高的低压四冲程发动机逃逸率更高，将更早面临合规成本上涨。因此不同LNG船舶的减排表现与合规成本并不一致。

成本交叉：合规优势窗口以“年”为单位收窄

为量化监管对燃料竞争力的影响，报告将LNG叠加合规惩罚后的成本，与电制氨、电制甲醇、电制甲烷三类零碳燃料进行对比。

基准情景下，同时计入欧盟与IMO双重合规成本后，化石LNG的有效燃料成本（含燃料采购价与排放惩罚成本）将从当前约14美元/吉焦升至2030年的19美元/吉焦、2036年的36美元/吉焦，2050年达到约98美元/吉焦。成本上升的核心驱动因素是监管惩罚，而非LNG燃料本身的价格波动。

成本交叉点方面，参考情景下LNG成本约在2032—2033年超过电制氨；乐观情景下（电制氨成本更低），交叉点可提前至2030—2031年；与电制甲醇、电制甲烷的交叉点则大致在2035年前后。

报告同时强调，上述时点并非确定结论，高度依赖于排放强度假设、发动机类型、船舶航线、碳价轨迹等变量。若船舶采用低逃逸发动机、掺混生物LNG，成本上升节奏会明显放缓。报告核心传递的是方向性判断：化石LNG的合规优势真实存在，但正在持续收窄，优势窗口以数年而非数十年计。

转型风险：路径依赖与资产锁定挑战

报告并未将LNG简单定义为“过渡燃料”或“合规工具”，而是指出其最终定位取决于现有体系能否向低碳甲烷升级。

从技术路径看，化石LNG— 生物LNG— 电制甲烷的甲烷脱碳路径，可复用现有船舶发动机与加注设施，是改造成本最低的转型路径。欧盟已建立生物甲烷质量平衡机制，允许接入天然气管网的生物甲烷用于船用加注；若该机制向全球推广，现有LNG基建可转化为低碳燃料的交付网络。

但这一路径并非必然实现：生物甲烷与电制甲烷目前供应规模有限、成本偏高，且其减排效果能否获得监管充分认可仍存不确定性。与此同时，氨、甲醇等零碳燃料也在分场景渗透，但同样面临供给不足、基建不完善等约束。

值得警惕的是航运业的路径锁定风险。船舶使用寿命长达20—30 年，2025年全球替代燃料船舶订单中LNG动力占比已达79%，若这一结构持续，零碳燃料的需求信号不足，可能拖慢供应链成熟节奏。若船东仅基于当前合规优势大规模投资化石LNG船舶，未预留燃料转换空间，未来可能面临持续攀升的合规成本，甚至资产搁浅。同时LNG加注终端改造为氨、氢设施的成本较高，多数已建成终端未预留改造空间，也可能形成基建层面的锁定。