你以为券商并购是在救小券商，其实最激烈的争夺，发生在公募基金实控资格上。

两家券商合并后，被合并方旗下公募基金归谁控制，表面是股权过户，背后却是22万亿居民财富入口重新接线。按理说，并购先算收购价格；现实是，券商并购的终局，不是谁被并掉，而是谁成为公募基金实控资格重新接线后的居民财富总入口。

如果入口比牌照更值钱，那还在抢券商牌照的人，到底在抢什么？