四川工商业光伏：渗透率不到10%，而容量从来不缺

新能源老张说 · 工商业光伏省份深度分析 · 第14期 · 2026-10-20

四川是工商业光伏版图里最容易被误读的一省。水电占比高，把全省基础电价压到全国低位；分时电价又把光伏大发的午间划进平段低价窗口，把真正的低谷留在夜里。但反过来看，四川工商业分布式增速是全国最快的——2025年分布式新增465.1万千瓦、同比+226.84%，而绝对盘子仅483.1万千瓦、全国第16。

这是一块"起步晚、空间大、接入宽松"的后发市场。真正的机会在配储套利与机制电价兜底，不在裸装屋顶。

分布式新增465.1万千瓦，是集中式的12倍以上。

成德绵约20%，山东河南工业园区已达70%-80%。

成都23个区县全绿，宜宾1356.88MW、德阳855.08MW同样充裕。

执行12年，但只覆盖发电能力的80%。

一、核心矛盾：两条曲线撞反了

发电侧：　光伏大发集中在10-15时，日间出力曲线与全国一致。

电价侧：　午间13-15时被划入谷段、节假日深谷再降20%；真正的低谷在夜里22:00至次日8:00，那时没有太阳。

错位后果：　中午发的电最不值钱，下午被压价，夜间发的电没人要。唯一解法是把电挪到夜里用——靠储能，不靠多装。

二、盘子：起步晚，但涨得最猛

2025年四川光伏新增并网897.8万千瓦、同比+76.45%；其中集中式432.6万千瓦（+18.04%），分布式465.1万千瓦（+226.84%，是集中式的12倍以上），户用151.2万千瓦（+1300%）。

来源：国家统计局口径（L2 智研咨询统计）。GEM口径下四川0-1MW聚合分布式约6,525MW（2025Q4）。

渗透率：四川最大的空间在这里

来源：行业访谈口径（L2），非官方统计。DL/T 2041-2025 取消"变压器反向负载率上限80%"红线，预计释放约50GW分布式存量需求。

产业链：产能全国前三

四川光伏产品综合产能位居全国前三。眉山晶硅规上企业7户、2025年产业规模232.5亿元（+5.2%），已建成76.3GW高效晶硅电池、16GW单晶切片产能，是全省最大电池片生产基地；通威建成全球光伏电池制造领域唯一"灯塔工厂"，配套企业超30户。双流区依托通威产业园，2025年光伏产值88.3亿元（+57%）。国网眉山供电公司实行"专人跟踪+专家指导"，已累计为4100余个项目提供高效并网服务。

三、电价双刃剑：水电压价 + 午间低价

到户电价的三层结构

来源：普格县代理购电公告2026-10（L2）、国网四川2026年5月代理购电公告。关键判断：低电价不是短期的，水电禀赋决定它降不下来，政策安排决定它不再往上走。

分时电价：一年四季的时段表

来源：《关于进一步调整我省分时电价机制的通知》（川发改价格〔2025〕185号，2025-05-01执行，L1）。注：国网代理购电2026年5月公告口径为低谷下浮60%，以省级文件55%为准。

这套设计直接命中光伏的出力曲线：　光伏大发的午间大量落在平段低价窗口（春秋季12:00-17:00、冬季12:00-16:00），而真正低谷在夜里。四川自用替代掉的是中低价电，自用溢价被水电红利稀释。

必须分季建模：用统一时段算会系统性偏离

用统一时段建模，IRR偏差可达1-2个百分点且方向不可知。这是四川投资测算的第一动作，也是最容易被跳过的动作。

光资源禀赋劣势：　眉山市经信局公开答复（L1）指出，眉山地处四川盆地，年有效日照时数仅800小时左右，低于全国平均水平。阴雨天气频繁使组件有效工作时间偏短，潮湿多雨环境下表面积尘、结露突出，部分建成项目实际发电量与可研测算存在差距。这解释了本报告测算取年利用小时1000h而非东部常用的1050-1100h。

四、机制电价 0.373 兜底，增量竞价彻底

四川按136号文落地机制电价。依据《四川省深化新能源上网电价市场化改革实施方案》（川发改价格〔2025〕480号）及《关于2025—2026年度增量新能源项目机制电量电价竞价等有关事项的通知》（川发改价格〔2025〕537号），2025-2026年度增量新能源项目统一组织竞价。

来源：国网四川公告2025-12-26、四川省发改委公布2025-12-31（L1）。竞价上下限 0.4012 元（上限）至 0.2 元（下限），单体申报机制电量上限为发电能力的80%。

建模纪律：　对工商业分布式，这是"余电兜底价"——余电按0.373元结算12年，比纯粹现货波动更稳。但机制电量只覆盖发电能力的80%，剩余20%裸露在现货市场；且分布式同样纳入竞价，新项目必须按0.373而非更高历史口径建模。

五、承载力：10个地级市逐市扫描

按《四川省能源局关于开展分布式光伏电网承载能力评估工作的通知》（川能源函〔2024〕133号）按季公示，原则上以县域为对象评价。绿色＝推荐接入；黄色＝部分220-110千伏主变反向送电需专项论证；红色＝全部反向送电或校核不通过，暂停新增接入。

来源：各地市发改委公示（L1/L2）。宜宾2026Q2降至1155.35兆瓦；德阳2026Q3为850.52兆瓦、已备案未并网117.20兆瓦。

成都：全省最大容量，且已形成"装机潮"

成都2026年一季度分布式光伏可开发容量4718.6兆瓦，23个区（市）县等级均为绿色。高新区745.58兆瓦居首，新都区433.48、彭州市401.01紧随其后。

存量基数不低：　截至2025年8月，全市分布式累计装机已突破106万千瓦，当年新增75万千瓦（远超年初设定的50万千瓦以上目标）。

政策力度全省最强：　"十五五"能源发展规划明确2030年装机超200万千瓦（2GW）。工业企业厂区或省级以上开发区项目按装机容量给予0.3元/瓦建设补贴（单项目最高50万元），投产满1年后还可按实际发电量享受0.05元/千瓦时的运营补贴（单项目最高500万元）。0.3元/瓦相当于造价直接降约9%。

凉山：全省唯一成规模红区，红到县级

来源：凉山州发改委2026Q3公布（L1），截至2026-06-30。冕宁县三个供区（安宁电力、西电漫水湾、国网）全部为0，是全省最典型的红色区域。

供区归属：四川能投独立供区必须单独查

四川能投在宜宾、泸州等地供区独立供电，其供区承载力评估与国网供区并列表格公示。珙县国网供区容量18.95兆瓦（绿色），能投供区容量35.20兆瓦（黄色）——同一县区内两个供区等级可能不同。投资前必须先确认项目落在哪个供区，否则容量公示结论直接失效。

红黄绿是底线信号，不是放行绿灯：　四川承载力整体宽松，与冀北、成安等红区省份形成鲜明反差。全省除凉山部分地方电网供区、宜宾个别能投供区外基本全绿。四川的瓶颈不在"接不进网"，而在"用不干净、算不回本"。

六、盈利模型：自投7%-14%、EMC低3-4pp（本省重算）

参数底座

业主自投账本

EMC账本（第三方持有）

投资方差额来自三重让利：折扣让利（8-9折）、业主不出资的资本收益让利、以及前4-5年回本压力全部由投资方承担。

核心判断——自用率弹性被压扁了：　自用率从50%提到80%，IRR仅抬升约3个百分点，而东部高电价省份同样跨度常达3-4个百分点以上。因为四川自用替代的是中低价电，自用溢价本身就薄。这恰好解释了为什么四川不能照搬东部的"冲高自用率"打法。

敏感性排序：自用率为什么排第4

四川本省参数重算，基准IRR 11%。自用率居然排到第4位，跟高电价省份完全反过来。拿东部那套"冲自用率"逻辑来打四川，会把力气用错地方。

七、商业模式与多方博弈

没装光伏的工商业，才是最大的存量市场

工商业屋顶光伏覆盖率：成德绵等工业负荷较大市州约20%，省内多数区域不到10%——对照山东、河南工业园区70%-80%，存量缺口是四川最大的市场空间。

驱动因素（L2行业访谈）：四川的算力中心、电解铝、锂电等高耗能企业有强烈降本需求；全省推动绿色低碳发展带动开发需求；光伏组件价格持续走低；"珠三角、长三角、川渝地区将成为今年分布式光伏核心增量区域"。

延伸场景的门槛

延伸场景在四川尚处早期，不宜计入基准情景的电价溢价。

八、项目地图：重点地市扫描

成都：全省第一极。　装机106万千瓦（2025.8）、目标2GW、0.3元/瓦＋0.05元/千瓦时运营补贴、容量4718.6兆瓦23区县全绿；郫都区公共区域45.45万㎡拟建84.78MW，30年期公开拍卖。

宜宾：全省最大承载力，食品工业自用标杆。　2026Q1容量1356.88兆瓦全省第二，县区明细翠屏305.95、叙州305.08（国网161.32＋能投143.76）、江安161.50、长宁163.12。宜宾高新区光伏发电站累计发电5300多万千瓦时；千禾味业7.2MW年均发电541.86万度，是具名食品工业自用标杆。

绵阳：园区标准化厂房标杆。　中国（绵阳）科技城智能制造产业园8MW（四川协鑫锦天建设，2025-04并网）年均发电671万千瓦时，使用光伏系统企业可节约约10%用电成本；绵阳华正电子4.535MW（珈伟新能建设，2025-11开工）年均约372万千瓦时。

德阳：容量第三，但备案未并网压力大。　2026Q1容量855.08兆瓦全绿，2026Q3降至850.52兆瓦，已备案未并网117.20兆瓦。什邡市已备案未并网98.40兆瓦，占其当季容量159.28兆瓦的六成——全省最需关注的备案压力区。区县明细（2026Q1）：旌阳区244.90、广汉市234.00、什邡市145.80、中江县110.92、绵竹市83.37、罗江区36.10兆瓦。

眉山：项目密度全省最高。　累计受理分布式项目近5300个、装机365.26兆瓦、年发电约2亿千瓦时、减碳约20万吨。兴德利新能源11.78兆瓦为全市单体最大屋顶项目；千禾味业5.95兆瓦为西南地区调味品行业最大屋顶光伏项目。

南充、巴中、内江：全绿但体量中等。　南充458.75兆瓦（顺庆138.55、蓬安86.25、营山74.69）；巴中242.59兆瓦（巴州60.40、南江59.31、恩阳41.52）；内江554.06兆瓦（市中162.08、东兴149.69、隆昌92.11、资中85.30、威远64.88）。

隆昌（内江）：县域分布式普惠样板。　截至2025年底全市光伏并网1129户、容量5.44万千瓦；国有平台推进光储充一体化与园区屋顶光伏，计划新建10座光储充充电站、11处屋顶光伏。

九、五条反共识判断

判断一：　四川不是"电价低所以不划算"，而是"电价低所以自用溢价薄"——自用替代价加权只有0.58元，替代的是平段中低价电。算账口径必须换。

判断二：　真正谷段在夜里，光伏套利的主战场是储能（夜充昼放），不是裸自用。谷段0.31-0.35元、峰段0.85-0.92元，净差0.5-0.6元。

判断三：　红黄绿几乎全绿，四川的瓶颈是收益模型，不是并网容量。成都4718.6兆瓦、宜宾1155兆瓦、德阳850兆瓦都全绿，容量从来不稀缺。

判断四：　机制电价0.373是余电12年兜底，但只覆盖80%电量，剩下20%要自己靠自用和配储吃掉。

判断五：　成都0.3元/瓦补贴（叠加投产满1年的0.05元/千瓦时运营补贴）是全省唯一成体系的财政激励，窗口期吃到就是净收益。

常见误区拆解

五条误区都指向同一件事：四川的胜负手是算账精度，不是装机速度。

投资人行动清单（按顺序做，不要跳步）

顺序错了结论就错：不分季建模，后面所有数字都偏。

十、未来展望（2026-2028）

四川2026年进入电力市场化深水区：按经营主体交易、每月按24小时分别签约、全电量按现货价格结算（川发改价格〔2025〕649号衔接）。这意味着余电彻底入市，午间现货低价会持续稀释余电收益，配储错峰与柔性负荷排程从"加分项"变"必选项"。

2025年四川发布新政，提出科学有序实施"千家万户沐光行动"，特别对"三州一市"（阿坝、甘孜、凉山、攀枝花）明确一般工商业项目年自发自用电量占比原则上不低于50%（省能源局转发国家《分布式光伏发电开发建设管理办法》）。

数据来源与核实声明

本文数据经人工核实与交叉核校。

核心L1来源：四川省发改委《关于进一步调整我省分时电价机制的通知》（川发改价格〔2025〕185号）、《关于做好2026年分时电价政策与电力市场衔接有关事项的通知》（〔2025〕649号）、《四川省深化新能源上网电价市场化改革实施方案》（〔2025〕480号）、《关于2025—2026年度增量新能源项目机制电量电价竞价等有关事项的通知》（〔2025〕537号）、川发改价格〔2026〕315号、《四川省能源局关于开展分布式光伏电网承载能力评估工作的通知》（川能源函〔2024〕133号）、国网四川机制电价竞价结果公告（2025-12-26）、各地市发改委承载力公示（成都2026Q1、德阳2026Q1/Q3、宜宾2026Q1/Q2、南充2026Q1、内江2026Q2、巴中2026Q4、凉山州2026Q3）、眉山市经信局对市政协第212号提案答复、成都市"十五五"能源发展规划（征求意见稿）。

L2来源：国家统计局光伏装机口径（智研咨询统计）、车研咨询31省工商业分布式排名、普格县代理购电公告2026-10、国网四川2026年5月代理购电公告、分时浮动比例为省发改委答记者问口径、工商业屋顶光伏覆盖率行业访谈、GEM Global Solar Power Tracker。

测算类数字（造价3.2元/W、EMC 3.5元/W、年利用小时1000h、自用替代价0.58元/千瓦时）均为行业惯例假设，已在正文显式标注，不构成确定性结论。本报告不构成投资建议。

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