研报解读｜军工：珠海航展多型装备首秀，CJ取证待落地

基本面确认向上，机构继续跟踪军工板块，军工基本面筑底企稳，行业配置比例当前处于历史低位，该研报认为，考虑“十五五”规划有望落地并带动内需订单持续兑现，板块有望持续上行，军工或迎来最佳配置窗口期，建议加大军工行业关注度。军工出海的军贸订单推进及落地情况值得跟踪，涉及军机、防空预警系统、高端无人机、激光装备等方向的主题性催化；以及红外、消耗类无人机、硝化棉等产品带来的业绩持续性兑现。此外26年珠海航展内容落地官宣，多型主战装备将首次亮相，按其判断，看好军贸板块关注度持续提升。

关注商发、商业航天等军工外延板块催化。成长性方面，商业航天、两机产业（燃气轮机与商发）、AI外延、可控核聚变产业等领域值得跟踪。考虑后续CJ系列商发取证以及星座组网招标等事件催化，核心产业链相关公司值得跟踪。

相关板块与公司：内需装备：中航沈飞、中航西飞、航发动力、华秦科技等。军贸出海：中航沈飞、锐科激光、复旦微电、国睿科技、航天南湖、国科军工等

国产大飞机&商发：航发动力、航发科技、航宇科技、航亚科技等