后面市场会怎么走,券商给出自己观点

综合截至2026年10月18日多家主流券商的最新策略，当前市场的共识正在从“警惕调整”转向“布局底部”。整体判断是：短期调整已进入尾声，但趋势性反转仍需等待，市场大概率以震荡磨底和结构性行情为主。

📉 大势研判：调整接近尾声，但反转需时日

多家机构认为，最剧烈的杀跌阶段可能已经过去，积极信号正在累积。

· 中信证券：认为本轮由机构重仓股诱发的剧烈调整接近尾声。部分宽基ETF放量是积极信号，AI核心票的调整幅度和时间也已接近历史可比水平。

· 申万宏源：明确指出短期调整已处于尾声阶段，市场已超跌，小级别反弹可期。但同时强调，中长期A股仍处于两个大波段上涨之间的震荡休整期，中期趋势偏弱震荡。

· 浙商证券：判断底部重构迎来曙光。依据是ETF大资金托底、恒生科技率先企稳，以及上证指数在3674点附近获得强力支撑。建议“确立多头思维、切勿盲目杀跌”。

· 东吴证券 & 光大证券：均持有“震荡磨底，曙光渐现”的观点。认为市场已对负面扰动充分定价，中长期资金介入有助于企稳，但趋势性反转有待观察。

核心压制因素在于：海外高利率环境、AI投资叙事出现波折（算力通胀担忧），以及国内资金面呈现存量博弈特征，增量资金入场意愿放缓。

🧭 配置主线：均衡与防御优先，兼顾进攻弹性

在“底部区域但趋势未明”的判断下，券商的配置建议高度趋同于均衡，普遍采取“防御底仓 + 景气进攻”的组合。

🛡️ 防御端（底仓）：红利与低估值

在外部扰动（美债利率、地缘）未消除前，高股息资产是多数机构的共识底仓。

· 重点行业：银行、煤炭、公用事业、非银被反复提及。

· 逻辑：现金流稳定，受益于中长期资金（如险资）的配置需求，且能在震荡市中提供相对收益。

⚔️ 进攻端（弹性）：科技景气 + 超跌修复

进攻方向主要围绕三季报业绩和前期超跌两个维度展开。

· 科技景气（AI算力链）：关注有业绩支撑的细分领域，如PCB（印制电路板）、存储、服务器、光模块等。部分券商指出，科技板块短期超跌已达历史级别，超跌反弹的技术条件在积累。

· 超跌与政策催化：创新药（ESMO数据催化）、恒生科技、军工、地产等超跌板块被部分机构视为反弹的进攻方向。

· 其他景气线索：部分券商提及关注化工资源品、工程机械等顺周期板块的边际改善机会。

💎 总结

当前券商观点的核心可以概括为：“不悲观，亦不冒进”。市场处于底部区域的判断已获得较多认同，但走出趋势性行情需要等待三季报盈利验证或更明确的政策/流动性信号。在信号出现前，均衡配置、在红利资产中求稳，同时在科技等景气方向中寻找跌出来的机会，是较为普遍的策略选择。

风险提示：以上内容均为各家券商研究观点的客观梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。