晶科能源研报三大投资亮点：业绩大幅减亏，

晶科前三季度亏了三四十亿，但三季度单看已经大幅减亏。这背后是三条实打实的业务线在发力。

光伏主业不再死磕低价普通组件，而是把高功率产品占比拉到了近七成。美国市场出货旺季也帮了大忙，靠着海外高溢价订单硬是把毛利率拉回来了。加上年底超40GW的新产线落地，成本还能接着降。

更关键的是储能终于扭亏为盈了。三季度确认入账1.7到1.8GWh，这块业务第一次开始贡献正向利润。今年交付目标定在10GWh以上，而且大头都在海外，回款和溢价都更好。以后不用再单靠光伏一条腿走路了。

不过产能过剩的大环境还在，组件价格依然承压。海外地缘政策一变，订单和利润还得跟着晃。眼下虽然看到了拐点，但想彻底翻身，还得一步步熬。