10月12日晚间，一则重磅消息在资本市场炸开：中金公司公告，上交所已决定终止东兴证券、信达证券股票上市，两家券商的 A 股股票将于10月19日正式终止上市，且不进入退市整理期。

这标志着中金公司换股吸收合并东兴、信达两家券商的 "三合一" 大戏，正式进入收官阶段。本次交易已于2026年9月7日获得中国证监会批复同意。

1股换0.4373股，不设退市整理期

很多投资者最关心的是：手里的东兴股票怎么办？答案是换股，不是退市清算。

根据中金公司此前披露的换股方案，东兴证券与中金公司 A 股的换股比例为1∶0.4373，也就是每股东兴证券 A 股可换得 0.4373 股中金公司 A 股，换股后原东兴证券股份予以注销。这一定价以各方董事会决议公告日前 20 个交易日均价作为基准，东兴证券换股价格约为 16.05 元 / 股，相对其股价有约 26% 的溢价。

同时，公司还为异议股东提供了现金选择权，但价格低于换股价格 —— 东兴证券现金选择权价格仅 13.04 元 / 股。

中金公司此次以新增超 31.04 亿股股份吸收合并东兴、信达。交易完成后，两家被吸收方依法解散，其分支机构全部变更为中金公司分支机构。

汇金系整合：从 "三张牌照" 到 "一艘航母"

为什么这场合并备受瞩目？因为它背后是中央汇金对旗下券商版图的一次大手笔整合。

本次交易完成后，中央汇金仍为中金公司的控股股东、实际控制人，交易不构成重组上市。值得注意的是，东兴证券、信达证券与中金公司本就在 "汇金系" 阵营之内 —— 这是同一实控人体系下的资源整合，而非外来资本入主。业内普遍认为，这透露出监管推动头部券商做优做强、打造 "航母级券商" 的明确信号。

合并后的中金公司，将在投行业务、经纪网络、资管规模上实现跨越式补强。东兴证券、信达证券在区域市场、零售经纪上的网点资源，正好补足中金公司偏重机构投行的短板，形成 "投行 + 经纪" 的双轮协同。

中金公司回应称，整合正有序推进，公司正以此为契机优化牌照布局、增强资本实力。

对股东和市场的意义

对东兴证券的股东而言，虽然股票要 "消失" 了，但换到的中金股份含金量更高 —— 无论是资产体量、品牌声誉还是流动性，中金都远超东兴，26% 的换股溢价也锁定了部分收益。

随着 10 月 19 日东兴证券正式告别 A 股，一个体量更庞大的汇金系券商航母，已经扬帆起航。

（封面由AI生成）

作者丨逍遥

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