AI 算力想要实现超高速传输，光模块是绕不开的核心。当行业目光集中在 1.6T 光模块本身的时候，支撑光模块稳定工作的无源器件，正在悄悄迎来订单爆发窗口。 这家光器件龙头，1.6T 高速光模块用无源器件已经完成多款样品客户送测，同时覆盖 CPO、光子芯片、商业航天、军工赛道，它就是天孚通信（300394）。

算力传输的升级逻辑很清晰：带宽需求持续暴涨，光模块从 800G 向 1.6T 迭代，而光模块里面的无源器件，就是光路里的 “桥梁”，负责光信号的耦合、传输，是高速光模块不可缺少的组件。 

天孚通信（300394）作为全球无源光器件龙头，最新进展：1.6T 高速光模块配套无源器件，多款样品已经送到客户手中测试。一旦客户验证通过，就有望进入量产供货阶段，直接受益 1.6T 光模块大规模上量周期。

2026 二季度业绩一览

公司 2026Q2 单季度营收 14.98 亿元，同比小幅下降 0.9%；归母净利润 7.12 亿元，同比上涨 26.79%，利润保持高增，毛利率高达 60.87%，盈利能力依旧强悍。营收小幅下滑主要是上游物料紧缺，限制产能释放，而利润增长受益产品结构升级，高附加值光器件占比持续提升。

赛道布局多点开花：

 ✅ CPO：共封装光学，下一代光通信核心技术路线，公司提前布局配套无源器件，卡位下一代技术。

 ✅ 光子芯片：围绕光通信光子封装做配套，紧跟行业前沿技术。

 ✅ 商业航天 + 军工：光器件产品拓展航天、军工领域，通信器件不再局限地面算力，打开新应用场景，平滑通信周期波动。

市场很多资金博弈光模块厂商，但无源器件赛道龙头同样具备优势：天孚通信专注光器件多年，客户覆盖全球头部光模块企业，工艺壁垒深厚。

券商估值参考

近 90 天，11 家机构全部给出买入评级，机构目标均价 304.38 元。不同机构预期分化：华鑫、国盛看多，看好 1.6T、CPO 长期放量；摩根士丹利相对谨慎，目标价 265 元，提示 CPO 商业化落地偏慢、估值压力。机构共识是：送样不等于量产，客户验证周期、海外资本开支变化是核心变量证券之星。

需要客观留意：客户样品送测≠订单落地，送样之后还需要长时间验证，验证失败、行业资本开支放缓、行业价格战，都会影响业绩预期。

⚠️风险提示：本文仅为上市公司公告、公开财报及券商研报信息整理，不构成任何投资建议。股市波动风险大，请独立审慎决策。