9 月国内 G657.A1 裸纤现货价格环比小幅回落，G652.D 环比继续走高；欧美主要品种价格环比延续增长，国内对美价格溢价持续收窄。

一、国内价格维持高位

9 月中国 G657.A1 裸纤现货价格为 133.1 元 / 光纤公里（约 19.83 美元），环比下降 1.6%，8 月为环比增长 3.5%；同比增长 83%，二季度同比增速为 40%。

国内相对美国的价格溢价由 6 月的 40%、8 月的 23%，收窄至 9 月的 17%。

G652.D 方面，9 月现货价格 88.4 元 / 光纤公里（约 13.13 美元），环比增长 2.8%，8 月环比增长 5.2%。增量产能向 G657.A1/A2 生产调配，G652.D 价格维持在高位区间。

二、海外价格持续追赶

美国 9 月 G657.A1 裸纤价格为 17 美元 / 光纤公里，环比增长 3.7%，8 月环比增长 2.5%。欧洲同类产品 9 月报价 13.28 欧元 / 光纤公里（约 15.1 美元），环比增长 4.6%，8 月环比增长 0.9%。

欧洲 G652.D 裸纤 9 月环比增长 5.0%/7.2%，归因于供应收紧。国内供应紧张正向全球外溢，海外价格处于追赶过程。

三、中美需求走势分化

CRU 三季度需求估算显示，中国光缆消费同比下降 3%，二季度为下降 6%；归因于光纤价格高企、运营商集采合同到期，电信需求偏弱。

美国三季度光纤需求同比增长 46%，二季度为增长 40%，环比增长 7%，由电信网络建设与超大规模数据中心扩张共同带动。欧洲、东盟、拉美三季度需求合计同比增长 4%。

四、国内厂商募资接单

亨通光电公布 43 亿元募资计划，投向光纤相关业务，包括光纤预制棒、特种光纤产能扩张，以及 CPO 等连接产品研发。

长飞光纤公告获得美国客户保偏光纤（PM fibre）新订单，金额 1.47 亿元。

五、美国运营商签订长单

美国运营商 Verizon、AT&T 分别与康宁达成多年期、数十亿美元规模的光纤供应协议，用于家庭及企业宽带扩张，并建设国内长途骨干网络。

六、行业梳理

亨通光电：公告 43 亿元募资，投向预制棒、特种光纤扩产及 CPO 研发。

长飞光纤：获美国客户 1.47 亿元保偏光纤订单。

康宁：与 Verizon、AT&T 签订多年期数十亿美元光纤供应协议。

风险提示：AI 需求、电信开支、成本与产能存波动。

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