野村研报预警:金九落空,中国车市正式进入淘汰整合期?野村(Nomura)属于亚洲头部、全球一线卖方研报;在亚太宏观、日股、汇率、日央行政策具备一定权威。会带有投行立场。作为海外视角的补充,不能作为主依据,优先国内券商实地调研报告。金九已过,车市并没有迎来预想中的火爆行情。野村最新研报直接点破现状:中国汽车旺季需求弱于预期,行业站在了淘汰整合的关口。来自野村在AAstocks10月2日发布的观点,一语道出当下车企共同面对的两大难题——供给过剩,叠加需求疲软。以往被寄予厚望的“金九”,并没有释放出足够的购车消费力,再加上相关政策持续收紧,整车行业的压力正在快速传导至产业链每一环。最直接的战场,落在汽车金融。研报预判,接下来车贷投放、厂商金融的促销大战只会愈演愈烈。为拉动终端走量,贴息、低息、超长分期等金融方案,会成为各家车企抢客户的核心武器,汽车金融行业的竞争烈度将再上一个台阶。一边是产能居高不下,新车供给持续放量;另一边终端消费意愿不及预期,库存压力攀升。供需错配之下,行业洗牌不再是远期猜想,而是正在落地的现实。缺少产品力、资金储备薄弱的品牌,生存空间会被持续压缩,并购、退出、产能重组的案例或将增多。对于汽车金融从业者而言,这是机遇也是风险。放量竞争的背后,风控压力同样抬升,如何在业务投放规模与资产质量之间找到平衡点,将会是接下来一段时间的核心课题。潮水退去,才看得出谁在裸泳。车市增量时代落幕,存量厮杀、行业整合的大幕,已然拉开。
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