25%持仓红线落地!券商债券投顾业务迎来统一自律规则

日前，中国证券协会发布消息称为加强证券公司债券投资顾问业务自律管理，规范债券投资顾问展业和服务方式，防范债券投资顾问业务和相关业务之间的利益冲突和经营风险。

图源：中国证券业协会

中国证券业协会（以下简称协会）依托投资咨询业务专业委员会，研究制定《证券公司债券投资顾问业务管理规则》（以下简称《管理规则》）。

《管理规则》共六章、四十四条，具体如下：

一是明确证券公司开展债券投资顾问业务的胜任条件。要求证券公司健全内控制度、配备专职人员、建立信息技术系统，确保组织架构设置、业务发展与合规风控水平、专业能力相匹配。

二是要求证券公司及其业务人员从事债券投资顾问业务应当遵循诚实信用、忠实客户利益原则，禁止控制操作客户账户或代客操作管理。

三是加强债券投资顾问业务的全流程管理。明确证券公司在客户准入、业务推广、协议签订、债券交易询价、提供投资建议、客户回访等业务环节应当遵循的行业标准和规范。

四是强化债券投资顾问业务的风险合规管理。证券公司应将债券投资顾问业务纳入全面风险管理体系，对债券投资顾问业务的集中度管理、偏离度管理、交易监测和内部检查提出明确要求。

证券公司开展债券投资顾问业务须与债券交易、销售、资产管理等业务设置“防火墙”，并明确证券公司在开展债券投资顾问业务宣传推介和提供投资顾问服务过程中的禁止性行为，压实证券公司主体责任。

五是提升债券投资顾问业务人员的管理水平。明确参与债券交易询价的人员需要取得债券交易市场要求的相关资质，并按照监管规则进行人员公示。证券公司应当加强人员考核管理，增强透明度和市场监督，保障客户知情权、提升客户满意度。 

此外，管理规则中还提到证券公司开展债券投资顾问业务应关注投资建议标的债券的集中度风险，原则上不得出具投资建议导致单一债券投资顾问账户投资于同一债券的金额（按买入成本计算）超过该账户资产规模的 25％，存在以下情形的除外：

（一）投资建议的标的债券为国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券、境内系统重要性银行同业存单。

（二）投资顾问首次服务该账户的三个月内。

（三）因债券回售、系统重要性银行名单调整等原因导致集中度管理要求被动超限。

在此情形下，证券公司不得继续出具买入超限标的债券的投资建议，并应当建议客户合理有序压降超限标的债券的持仓规模。 

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