8月的第一周，券商研报像不要钱一样往外砸。

交银国际、平安证券、中信建投、广发证券、华源证券、华福证券——几乎每一家都在说同一件事：AI需求没有变弱，但市场的关注点正在从“炒涨价”转向“看订单”。

一、交银国际：存储供不应求至少到4Q27

交银国际8月3日的研报给出了一组硬核数字。

全球AI加速器2026/27年分别出货1926万片和2905万片，驱动HBM需求同期达到5.0EB和7.9EB。供应商虽能满足2026年HBM供应，但2027年供应尚存缺口。

DRAM方面，交银国际预测总体价格在2027年四季度之前继续保持环比上涨。但长协的签订可能使价格变化更加温和——暴涨之后是慢涨，不是不涨。

NAND方面，上调2026/27年全球总体NAND基本需求到1381EB和1703EB，高于同期供给预测1317EB和1633EB。NAND单价上涨趋势或持续。

核心判断只有一句：存储器在AI基础设施中的关键/瓶颈位置没有改变，维持供不应求至少到4Q27的判断。

但交银国际也提醒了一件事——存储行业的周期属性没有改变。

二、平安证券：AI驱动存储周期持续上行

平安证券8月2日的研报用了一组数据说明AI的烈度。

SK海力士FY26Q2营收79.32万亿韩元，环比+51%，同比+257%；营业利润60.54万亿韩元，环比+61%，同比+557%，营业利润率高达76%。

三星存储业务26Q2营收120.8万亿韩元，环比+62%，同比+471%，单季收入超过该业务2025年全年营收。

更值得关注的是扩散效应。SEMI数据显示，26Q2全球硅晶圆出货量达3573百万平方英寸，同比+7.4%，环比+9.1%。AI需求正在从先进逻辑和存储向功率器件、光电子等领域扩展。

平安证券判断：AI持续驱动半导体产业景气上行，国产厂商有望在AI时代下迎来快速发展。

三、中信建投：算力逻辑正在重新排序

中信建投8月1日的策略深度报告《算力核心逻辑变了吗？》是本周最值得细读的一份研报。

报告的核心判断是：2026年下半年并非由涨价向放量的彻底切换，而是涨价仍在、斜率可能边际放缓，市场定价逐步提高对订单、产能和交付兑现的关注。

当前算力产业链的驱动因素正在重新排序。一是云厂商资本开支仍处于扩张阶段。二是晶圆代工、存储及先进封装厂商扩大资本开支，将进一步拉动半导体设备、零部件和材料需求。三是核心产能建设周期较长，短期供给难以快速宽松。

存储厂商的经营目标也在变化——从“强调供给纪律和短期利润率”逐步扩展至“稳定价格、签订长协、扩大产能和提升长期销量”。

配置上，海外优先关注先进封装、测试与核心设备；国内重点把握全球AI供应链和国产半导体设备两条主线。

四、广发证券：测试设备TAM剑指200亿美元

广发证券8月2日的半导体设备研报给出了一个令人咋舌的数字。

泰瑞达26Q2实现营收13.3亿美元，同比+104%；营业利润4.5亿美元，同比+373%。爱德万测试FY26Q1营收3675亿日元，同比+39%；净利润1748亿日元，同比+93.8%。

更关键的是测试机市场规模的预期上调。泰瑞达表示，2030年全球测试机TAM将达到或超过200亿美元。爱德万将2026年全球测试机市场规模预测从108-122亿美元上修至130-145亿美元。

WSTS预测2026年全球半导体市场规模将达到1500亿美元，同比+90%。SEMI预测2026年全球半导体设备销售额将达到1439亿美元，同比+23.1%。

多条线索都在反复论证：此轮半导体设备的景气上行周期有望持续强化。

五、PCB超级周期：供给缺口2026年约5%，2027-28年扩大至十几百分点

8月2日的一份行业分析指出，七八月PCB基本面超预期。

库存下降。PCB企业库存持续下降，部分企业紧张程度超预期。

设备升级。钻针在GB300向Ruby升级背景下，单支价值量跃升十倍，产能缺口超30%。

材料涨价加速。电子布7628厚布8月1日提价1.5元/米，薄布提价2元/米，较7月初1.2元/米、6月0.7元/米的提价斜率进一步扩大。CCL七八月份亦将跟进提价。

供需缺口方面，2026年约5%，2027至2028年扩大至十几个百分点。通用板厂商已实施两轮涨价累计约20%。AI领域CCL库存低于15天，客户积极接受成本传导。

只要AI趋势延续，PCB作为硬件基础环节，情绪修复时弹性显著。

六、PCB龙头业绩暴增：一博科技净利增15倍

8月2日晚，一博科技披露2026年半年报。

营收7.09亿元，同比增长41.63%；归母净利润6382.93万元，同比增长1561.55%。一季度净利润1159.91万元，二季度净利润5223.03万元，环比增长350%。

利润暴增的核心原因：珠海一博PCB板厂、IPO募投项目、天津PCBA工厂经历前期产能爬坡后，已基本度过月度盈亏平衡点，开始贡献利润。

银河证券表示，AI芯片对高多层PCB和HDI需求有望持续放量。国金证券认为，AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI PCB公司订单强劲，满产满销。