存储大跌中逆势走强，国产替代逻辑独立

华鑫证券8/1首次覆盖给予买入评级："国产DRAM龙头蓄势待发，算力周期共振打开成长空间"。国金证券7/24"冉冉升起的中国DRAM龙头，充分受益存储高景气周期"；中泰证券"打破DRAM海外垄断的本土破局者"。

今日表现：在存储链集体重挫（兆易创新跌停、德明利-9.56%）背景下，公司逆势+1.89%收54.99元，成交299.89亿，显示国产DRAM逻辑与海外存储周期脱钩的独立定价。

产业进展：长鑫存储LPDDR6研发验证工作已进入尾声，产品梯队持续完善。

CPO量产消息下的温和反应

英伟达宣布共同封装光学（CPO）进入量产，概念股或迎反弹。野村观点：中际旭创NPO 2027年落地，CPO短期难替代可插拔光模块——对光模块龙头形成利好支撑。今日中际旭创+0.05%收902.50元，横盘整理。

基本面向好：800G/1.6T需求强劲，订单已看到2028年，拟最高80亿元回购，H股7/30港交所挂牌（募资净额约528.91亿港元）。

飞天年内二次提价，市场化定价加速落地

7月下旬以来获6家券商买入评级：浙商（飞天迎年内二次提价，营销改革加速落地）、中邮（需求根基稳固，市场化定价持续兑现）、华西（需求动销顺畅，价在量先二次提价）、华福（随行就市再提价，小步快跑弹性可期）、财通（年内二次提价，市场化改革再进一步）、中信建投（淡季提价彰显信心，今明年业绩确定性提升）。

配置逻辑：8月金股电子退潮背景下，白酒作为低位消费核心资产的配置价值凸显，具备业绩确定性+估值修复双逻辑。