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昨天，全球科技硬件投资者经历了一场令人沮丧的交易日。美股AI硬件板块表现强劲，闪*股价飙升近26%，美光大涨超18%，SK海*士涨幅超17%。白天，韩股大盘指数也暴涨18%。

然而，A股科技硬件板块开盘即触及高点，随后持续走低。龙头股德明由涨停转为下跌，长鑫、中际等优质股也承压下行。这仿佛验证了"扶不起的阿斗"的说法。

我们昨天早盘就提示过，科技硬件只会出现反弹，而非反转，原因在于抱团资金正在撤离。一旦市场信心动摇，剩下的只有回避。那么，硬件板块还有希望吗？

我们建议继续关注韩股。如果韩股在下周三天内能出现涨停熔断，A股科技硬件还有挽救机会；否则，硬件将步入缓慢阴跌的过程，最终回到起点。

不过，在硬件板块哀鸿遍野的同时，AI应用端却悄然迎来狂欢。AI应用昨天出现批量20CM的涨幅，上涨的导火索是亚马逊和微软业绩表现出色，带动了与美股对应的AI应用板块上涨。晚间，美股谷歌再次大幅上扬，进一步推动AI应用板块走强。下周，AI应用有望成为新的主线。

资金的逻辑很简单：之前炒作算力硬件是"卖铲子的故事"，现在发现"挖金子的"也开始赚钱了，为什么不转向下游应用呢？何况，应用端的估值比硬件低得多，弹性也大，轻松实现20CM涨幅。

一、两家券商被立案。

国**券和湘**份涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》中的账户实名制规定，被证J会立案调查。简单来说，就是账户借给他人使用，这在券商行业算是普遍问题。未来可能点检查券商账户实名制，或禁止出借行为，这对券商构成利空。券商这一波行情也很惨淡，牛市没赶上吃肉，熊市没躲过挨打，现在还被立案调查踩一脚。

二、重要会议要点：

1、高质量建设新型电网，加强统筹协调和政策支持。会议重点提到电网和物流网，上周四的会议要点应进入落实阶段，对相关板块构成利好

2、健全公共卫生、医疗服务和医疗保障体系，推动医药科技创新。对医药板块有利好，此外需注意近期登革热等疫情有爆发趋势

3、核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。对核电板块构成利好。

三、其他消息：

1、券商交易系统接入将迎规范，不得为特定客户提供技术或业务资源差异化安排。这是对量化的限制，对散户有一定利好，但每秒299笔仍是散户的天花板

2、亚*逊涨超15%，创2012年以来单日最大涨幅；谷*涨超6%，总市值4.36万亿美元；微*涨超3%。这对AI应用是利好；

3、闪*和美**技跌超5%。这表明存储芯片、光通信等仍是一日游行情

4、国产AI算力军备竞赛升温：DeepSeek被曝筹划1GW数据中心。AI应用的上游是算力，如果AI应用走强，算力也不会差

5、伊朗称已关闭霍尔木兹海峡，受此影响，昨晚原油期货大涨，利好石油和化工方向，利空有色和黄金。下周大盘可能继续震荡。

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