公众号日报 2026-06-23

以下为2026年6月22日（周一）各公众号发布的文章汇总（含深夜跨日发文）。昨日未发文的公众号（沧海一土狗、草莓姐的财富星球、纳瓦尔之道）不收录。

今日概览

6月22日是风格切换的一天：周末全网吹科技，结果A股AI冲高回落，老登绝地反击——券商涨7.4%、保险涨7.18%（均为近两年最大单日涨幅），有色化工掀涨停潮，两市成交3.76万亿创历史第二天量，创业板指刷新历史新高。"牛市旗手"券商满血回归，但猫笔刀指出其"AI跟投受益"逻辑是事后找补，真因是跌多了势能积压的一次爆发（保险年内仍-19%、券商-8%）。八喜判断这是有业绩支撑的风格均衡进行时（卫星化学H1净利60-70亿+118-155%超预期点燃化工），不同于5/29消费的一日游。

中报季正式打响：长川科技（半导体，H1净利+111-134%）、卫星化学（化工，+118-155%）、亿纬锂能（锂电）先后超预期。爱股君判断7月中报窗口下市场风格将趋于均衡，"老登不是恐龙，小登也不是个个都是刘亦菲，凭业绩说话"。同时监管给科技降温——年内涨388%的六氟化钨龙头中船特气停牌核查，46家公司提示风险。标志性事件：智谱盘中涨42%、市值破1万亿港元，成国内首家万亿市值独立大模型企业（上市5个月涨20倍）。1-5月证券交易印花税+88.8%（券商利好）。

宏观侧：美伊在瑞士签署谅解备忘录、建立技术谈判机制（但以色列63%民众反对、48%支持继续打真主党）；沃什首秀后市场定价年内不降息且10月加息25bp，中信策略聚焦继续论证"加息难终结AI瓶颈交易行情"。培风客深夜长文《中美都相信时间在自己这一方》从沙利文/米切尔的基本假设切入，判断中国需要需求、美国需要供给，科技胜负手是"中国不掉队即胜利、美国需证明科研不可替代"。新增公众号「多空逻辑」「野生国师」首次收录。

1. 记忆承载 — 孩子赚不到钱，和男足进不了世界杯是一个原因

阅读原文 2026年6月22日 07:47

录取率是核心： 美国藤校录取率≈中国211，若考上211就能上清北，高考就不会这么卷。真正的学习是"掩卷"——不看下一个定理，先站在古人角度自己推导（唤醒内存区）；刷题只是读写硬盘。低录取率下"劣币驱逐良币"：刷套路出分快，但12年基础教育把兴趣摧毁殆尽，被迫读不喜欢的专业，工作后"把第一年经验重复十次"，35岁被淘汰。

男足同理： 足球强国小孩先练基础能力（爆发力/反应），到高位置才练技法；中国小孩在低身体素质下练套路，进国家队低阶套路早失效，"拿药渣给教练炼丹"。根源在"好处"——人口基数大、进不了世界杯也能年赚8位数，所以都邪修。

解决靠提高录取率： 名校正疯狂扩招、未来持续多年，要把文凭打到不值钱，人们才不再自残式卷。现在相当于1922年，1923年太监制度就结束了——"在1922年挥刀自宫不值当"。普通家庭孩子可提前采用"步骑协同"策略，不必等大部分家长醒过神。

2. 中信证券研究 — 晨报｜"加息"加剧分化（含6篇研报）

阅读原文：晨报·加息加剧分化｜科技·Anthropic｜互联网·Q1季报｜一周宏观·商品消费承压｜ESG·可持续投资指引｜前瞻·半导体设备 2026年6月22日 08:09

策略聚焦·"加息"涨科技（裘翔）： 此轮AI行情是庞大投资驱动的"瓶颈交易"，更像2006-07牛市而非互联网泡沫（纳指100远期PE现在25倍 vs 2000年60倍）。加息很难影响"AI类周期股"估值，除非撼动终端需求/Capex增速（2004加息后38个月牛市才结束）。全球AI vs 非AI K型分化（韩+157%/中+143%/日+134%/美+96%），但A股 AI/非AI PE比高达9.8倍（远超美日韩1.27-1.48），估值扩张占比最高。强势美元+宽基ETF净赎回压制非AI。维持AI+能化结构。

Anthropic·Coding驱动非线性增长： Anthropic专注Coding生态+企业安全需求，Claude快速迭代，2B市场反超OpenAI，2026年5月ARR达470亿美元，全球ARR增长最快AI企业之一。看好SOTA头部模型+AI基建应用投资机会。

互联网·业绩为先（廖原等）： 2026年初至今恒科/中概-13.6%/-21.8%（资金外流估值承压），恒科NTM PE 16.8x处历史27%分位。26Q1收入+5.6%、Non-GAAP净利-31.7%（降幅收窄）。模型转向Agent+多模态，26H2迎利润拐点（Q2/Q3/Q4净利-7%/+13%/+46%）。关注低估值+业绩能见度+现金流稳健+股东回报。

一周宏观·商品消费承压（杨帆等）： 5月社零-0.6%（2023以来首次转负），汽车/石油/家电拖累限额以上商品零售5.54pct。补贴效率下降（家电拉动0.9→0.6、汽车转负），财富效应弱（中国居民资产以住房存款为主，科技传导弱于美韩）。2026消费相关财政资金有望近6000亿（以旧换新2500+金融协同1000+育儿1100），服务/情绪消费（体育/文旅/宠物/银发健康）是结构性亮点。

半导体设备·上行周期加速（陈俊云等）： 预计2026/2027全球WFE市场规模+26%/+35%至1478/1995亿美元，存储占比提升。设备厂商议价权提升。中国大陆占比降8-13ppts、延续保守指引。推荐先进光刻/EUV/DRAM/刻蚀龙头。

ESG·可持续投资指引： 基金业协会6/12发布《可持续投资策略应用指引（试行）》，首次从产品层面规范可持续投资基金认定标准。存量359只/3536亿，主要应用51只，近半需调整投资策略或业绩基准。

3. 多空逻辑 — 他在潜水，你在冲浪！

阅读原文 2026年6月22日 08:31

不看好传统消费与中药： 居民主动修复资产负债表（辜朝明"资产负债表衰退"）→存钱还债→压缩消费，央行金融数据+社零转负+上市公司营收扣非下滑"三杀"。中药三大问题：①天花板太低（区域性/地方保护/难出海，最高市值未过千亿）；②老字号都是安慰剂（同仁堂贴牌砸牌子、销售费用占20-30%说明不稀缺）；③定价权本质是周期（片仔癀/东阿阿胶靠提价终被反噬崩盘，只靠价格弹性不靠销量弹性一定周期性，AI存储同样隐患）。

调研不重要： 巴菲特"我读财报、我思考"、段永平"用商业直觉判断，不做财务模型"。林园超市看生产日期是小样本抽样误差。真正的认知来自内省思辨，跑得越远外在信息越杂离本质越远。

他在潜水你在冲浪： 同买茅台，15年前买的成本为零/负（潜水、永不卖出、真价投）vs 5年前2000买的（冲浪、被套补仓）。林园达仁堂和你买达仁堂表面同事实不同。"对一切KOL去魅，大V观点可学习，大V产品不要买"。建议买创新药中上游铲子股（利润率高+技术壁垒+无论下游成败都赚钱），别赌下游。不要做靠价值投资自欺欺人的"孔乙己"。

4. 培风客 — 世界杯专题一：也许是一个英雄主义的世界杯

阅读原文 2026年6月22日 09:59

中美日青训对比： 美国Play-Practice-Play（先踢野球再训练，重兴趣个人主义）；日本多团队技能+射门训练（校园足球特殊存在）；中国无"先打野球"环节，对射门不特别重视。原则决定结果——"众生畏果，菩萨畏因"。李铁"证明土帅不比洋帅差"的心态，注定打不进世界杯。

足球战术变迁史： 1992禁回传球手→352→1994巴西4222碾压→1998法国4312古典前腰（齐达内/里克尔梅）→穆里尼奥433绞杀前腰→2010西班牙无固定前腰→2011巴萨460伪9（梅西）→马竞放传中10人回防→克洛普高位反抢→瓜迪奥拉逼抢后保持后场人数。

2026世界杯三关键位置： 跑得快传得准身体好的中卫、能做支点抢点的中锋、有突破速度的边锋。补水时间让战术漏洞可弥补，足球回到超强个人能力的灵光一现（1994巴乔/1998齐达内/2002罗纳尔多）——一个英雄主义的世界杯。

5. 小凌慢慢富 — 投降！

阅读原文 2026年6月22日 11:03

美伊反复但和平是时间问题： 以色列是场子里最不希望和平的人，但美伊双方态度已定。沃什现阶段说什么不重要（就业好、通胀只是担忧无实际数据），等七八月核心CPI出来再操心。风险偏好提高，科技股仍受投机加持。

科技无法无天，连造血池子都被抽崩： 红利低波、价值100（A股唯二能造血的池子）2026年已翻绿/快绿；消费医药中概被抽干（中证医药-15%、消费-23%、中概-30%）。消费"死多头"陈果也"柔和"变相投降。操作：减大A+海外配置+红利价值（红利低波股息率5%+、价值100超5%提供保护）。用CodeX回测60日均线高抛低吸策略：红利低波7年持有83% → 高抛低吸175%（仍在优化，策略须简洁）。

AI投研经验： 别信豆包（幻觉最严重）；数据第一（AI会脑补不全数据，须确认官方来源，最好自己找数据喂AI）；付费比免费好用。

6. 听玛玛的话 — 【双主线】是什么？

阅读原文 2026年6月22日 11:52

双主线： ①硬科技-AI硬件；②能源安全-实物资产。怎么做几周前《双主线写了大半年》已写过，"一个标点符号都不用改"。双主线已轮动持续半年，只有双主线在轮动，其他都叫其他、都是死棋。（短文，玛玛主线框架重申）

7. 记忆承载3 — 这世上没有一种专业叫好专业

阅读原文 2026年6月22日 11:54

显学做蛋糕，隐学分蛋糕： 隐学围绕分蛋糕甚至不劳而获展开（"开门一句话，关门一句话"）。没有"一起好"的专业，人各奔前程——同样电子专业，有人做芯片设计在市中心拿期权身家过亿，有人去封测厂辗转离婚；同样芯片公司，会来事画PPT的升上去拿期权，吭哧写VHDL的没人在意。

发财和优不优秀无关： 国产芯片能不能发财由外部因素（人家限不限售）决定，"和这件事到了发财的裀节儿点上，你屁股能否坐在那个位置上有关"。公司离了谁都转，谁更能把戏演好、显得自己有价值，谁才跟着发财——你优不优秀不重要，你演得优不优秀才重要。社会紧缺/卡脖子≠你能得到利益（做事的和捞利益的往往是两拨人）。隐学是最自私的——"死道友不死贫僧"。

8. 大圣不差钱 — 压着一点速度

阅读原文 2026年6月22日 13:31

早盘AI如猛虎下山（像2015牛市氛围）： 行业催化——美股光纤龙头藤仓大涨15%（上修业绩46%）、半导体设备今年普遍翻倍。半年一倍就是牛市，这几年拿着AI硬件至少三五倍。AI有泡沫但未来10年大机会，"人生发财靠康波=靠周期/时代/科技创新红利"。思维像小登灵活、投资像老登耐性。

连涨5天后调整正常： 创业板指6/11下跌后连涨5天创新高，交易了海峡开放+中报业绩。今天趁美股带动冲高回落，化工保险大涨。中报临近，业绩好非AI板块没涨反跌构成极端套利空间。持有半导体设备盈利100%。老登三板块：创新药强调不卖、保险分批加、化工最看好（这波最低点加仓，已涨10%）。

9. 野生国师 — 三哥有点惨啊

阅读原文 2026年6月22日 13:51

世界杯： 伊朗逼平比利时（黄金一代平均35岁已衰落），亚洲一流已能抗衡欧洲；梅西39岁帽子戏法是GOAT天赋+全队保驾护航，不可复制。

美伊协议与以色列游说： 瑞士谈判主要卡在以色列/真主党停战。万斯要求以色列停战内塔没听——美国游说制度下犹太集团最强（钱多+危机感强出血本），但游说方向违美国根本利益时也会失效。现阶段保证商船过海峡，各村股市大涨（我村只涨AI）。

AI最大受害者是印度： Sensex去年11月见顶持续下跌（≈恒指走势）。印度核心产业客服/软件外包被AI降维打击，芯片因电力不稳难发展。东南亚好（越南获三星+海力士约900亿美元投资，人均1000美元）。AI分配：西大发财、日韩吃肉、东大喝汤、东南亚啃骨头、三哥被吸血。Sensex跌因含AI量太低（vs恒科是流动性问题）。

10. 淘沙客投研说 — 继续吃肉，但要注意

阅读原文 2026年6月22日 14:14

美伊烟雾弹vs实质博弈： 6/18电子备忘录是双方国内压力下释放的烟雾弹，进入瑞士线下实质利益交换（涉及真主党/以色列核心盟友利益）根本无法妥协。上周四定价"中东和平供应恢复"，周一盘面切回"海峡封锁通胀死灰复燃"防御逻辑。

中报季+拥挤度新高： 美联储议息落地宏观扰动降低，7月进入H1业绩预告（7/15前）。节前拥挤度达年内新高51.90%（前5%个股成交占比），科技吸血从白酒互联网扩到红利/银行/公用事业。基金风格漂移最后7个交易日需转回原题材（高低切）。方向：电网/电池（储能订单+锂电出货，亿纬锂能H1打响第一枪）/券商（+6%，量在就没问题）/化工（半导体上游材料）/PCB铜板/CPO光纤/恒科（低估值区）。军工暂放（0-1验证期+中报偏悲观）。波动加大。

11. 刘备教授 — 不少人问是不是要放弃这个号了？

阅读原文 2026年6月22日 20:16

不会放弃主号（写了10年，"养一头猪10年都舍不得杀"）。实名制问题需几个月慎重选择更好的解决办法，期间临时用小号更新，今日夜报已发小号。（过渡公告。）

12. 越女事务所 — 贱兮兮的，无语了

阅读原文 2026年6月22日 20:41

平台"取消订单弹优惠券"挽留： 近1月遇到至少三次（房间596→取消弹券降566），飞猪机票取消可手动去航意险。高德订酒店比飞猪便宜（本质也走飞猪下单，差价是高德补贴）——可"恐吓"杀价（邪修办法）。

A股风格多元化： 成交逼近4万亿，有色/保险/证券大涨，"像正常版牛市"。6月下旬-7/15中报预告期，市场聚焦业绩靓丽企业，科技业绩不及预期或调整。科技定义已变（电动车/外卖/互联网→光/AI），恒科前10大持仓3家卷外卖+2家卷电动车=内卷指数（市场嫌科技含量不够）。

LPR不变+日本活期利率反超： LPR保持不变（特朗普挑起战事通胀抬头，降息难反可能加息）。有悖直觉：日本活期存款利率（三菱UFJ 8月起0.4%）已高于中国（工行招行0.05%）——日本总体低息但没薅活期储户羊毛。

13. 表舅是养基大户 — 很多私募大佬也快扛不住了？

阅读原文 2026年6月22日 21:31

主观私募规模腰斩现象： 个别百亿+私募规模降至20-50亿（公开分档数据可推）。科技虹吸下：敢于择时的成长经理跑输指数（市场缺连续回调）；不配AI的经理有负债端压力，部分拥抱AI（如创始人4月宣布"抛弃消费老登、主仓AI产业链光通信"立竿见影），坚守老登的与沪深300喇叭口越拉越大。

资金结构加剧极致风格： 价值经理被赎回（公募私募）+宽基ETF净卖出+重仓白酒经理被换/增聘→部分转头拥抱AI。美股各板块再平衡同步（大部分板块年内上涨），A股与AI不相关资产已跌出熊市体感。

红利低波胜率抬升： 红利板块年内最大回撤已超-10%（超过去年），上周五"绿利高波"。个人投资者应对：均衡配置、逢跌买入（个人最大优势是负债端更长更稳定）。资管核心竞争力永远是负债稳定性——业绩好但不能让客户持续留下来就没意义。关注A股深交所史上最大IPO认购、港股7月初解禁。

14. 猫笔刀 — 跌太惨，朋友都没了

阅读原文 2026年6月22日 22:22

日内逆转2.5%，成交3.73万亿历史第二： 早盘泥沙俱下时权重金融（保险/证券）汹涌买入，午后确认反弹冲最前。收盘保险+7.18%、证券+7.4%（近两年最大单日涨幅）。券商"跟投IPO受益AI"是事后找补（跟投占营收<7%、2020年就开始），真因是跌多了势能积压爆发（保险年内仍-19%、券商-8%）。

其它： LPR不变（1年3%/5年3.5%）；美伊签了备忘录建技术谈判机制（伊朗口径官宣对伊更有利，以色列63%反对、48%支持继续打真主党）；高盛下调2026手机出货（AI推高内存芯片成本，小米手机汽车都背、股价跌近20）；港股2倍海力士杠杆基金今年+1062%、规模破1300亿成港交所最大ETF（韩国监管后悔）；海天味业回购10-20亿（70%注销）；英伟达Rubin纯液冷方案（无风扇/软管/线缆）带动金属板块。

15. 八喜宏观研究笔记 — 风格均衡进行时

阅读原文 2026年6月22日 22:34

风格均衡进行时： 上证+1.78%、创业板+2.52%新高、科创50+1.96%，成交3.76万亿历史第二。大金融午后崛起（券商保险涨停潮）、有色化工涨停潮、半导体持续走强。三支撑：①化工有色锂电有业绩确定性（卫星化学H1净利60-70亿+118-155%超市场40-50亿预期）；②对应ETF放量站上所有均线；③多板块开花非以谁为代价（不同于5/29消费一日游，那天全A大跌只有消费涨）。消费ETF现底背离趋势。

美伊达成路线图： 巴基斯坦总理称美伊就60天内达成最终协议路线图取得一致，设高级别委员会监督、启动技术性会谈。沃什首要考验=判断AI繁荣是1996生产率红利还是1999需求过热（"新美联储通讯社"Timiraos观点）。磷氟化工/算力金属/培育钻石涨停。黄金4100获强支撑，周末伊朗踩出的第二只脚是不错配置点。

16. 爱股君2020 — 今晚，降温了！（深夜发文）

阅读原文 2026年6月23日 00:11（深夜发文）

沪指剑指4200，老登抢风头： 深成/创业板/科创新高，但近2500家下跌、中位数仅+0.24%。周末全网吹科技却冲高回落，券商保险消费白马绝地反击（券商+7%）。A股反人性——老登压抑太久需几根阳线发泄，小登太疯狂容易踩踏，"百花齐放才是春"。中报掀底牌：老登不是恐龙，小登也不是个个都是刘亦菲，凭业绩/景气度吸引资金。

给科技降温： 年内涨388%的六氟化钨龙头中船特气停牌核查（市值2000亿、Q1只赚1亿），长盈通刚放出又关一个，明显降温意思；46家公司提示风险。中报打响：长川科技（半导体H1净利+111-134%）、卫星化学（化工60-70亿+118-155%，PE仅5-6倍）。科技能兑现中报的：光模块/存储最稳，其次先进封装/半导体上游涨价；被砸下的锂电材料/储能/化工/小金属/券商保险有补涨预期；人形机器人/AI应用/商业航天短期资金不青睐。

印花税+88.8%与智谱破万亿： 1-5月证券交易印花税1262亿同比+88.8%，券商半年报明牌炸裂。智谱盘中涨42%、市值破1万亿港元（=美团+京东+泡泡玛特，上市5月涨20倍），科创板第五套扩容至AI大模型助燃。但智谱带不起恒科（前11大权重7家今年大跌）。李蓓公开信"绝不投降"反对买AI（半夏上周-15%）。

17. 培风客 — 中美都相信时间在自己这一方，Why？（深夜发文）

阅读原文 2026年6月23日 04:01（深夜发文）

中美基本假设（文明级博弈）： 美国（沙利文/米切尔）：科研结构性领先、不可被简单取代，短期因过度扩张/赤字需"战略收缩recharging the battery"（伊朗是意外翻篇），长期博弈非速胜。中国：西方民主因民粹/极右翼失灵、东升西落不可逆、制造业技术扩散在中国、美国收缩带来地缘波动有利于中国。双方逻辑都根植于各自文化历史，都相信时间在自己一边，是真正意义上的文明竞争。

上半年两个超越地缘结构的事实： ①美国AI Capex加强了日韩盟友产业联系（未来如何看待日韩产业链是million dollar question）；②中国科技进步没被甩开（deepseek、GLM5.2证明技术封锁无效，美国原始假设可能有问题）。中国2026H1地缘/外交/科技超60分、经济消费失分（但消费不是北京评价体系最重要一环，未严重到影响核心主线，故无大规模消费刺激）。

胜负手： 科技领域——中国不掉队即胜利、美国需证明科研不可替代（出现美国能做中国不能做的科技是中方风险点，中国领先的科技创新是巨大拐点）；传统领域——中国需要需求（内需即外交，过度依赖外需带来外交压力），美国需要供给（AI+制造业投资已在发生，但应用也是制度问题，工会不喜欢无人工厂）。英德争霸类比（无畏舰/铁路投资≈AI投资）。拉长看中美被迫投入科技进步+补经济短板，对人类文明绝对是好事。

昨日未发文的公众号（已跳过）

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今日关键词

风格均衡券商保险绝地反击中报季打响智谱破万亿美伊签备忘录加息加剧分化Anthropic ARR470亿中船特气停牌红利低波回撤-10%中美博弈假设WFE+26%服务消费结构性亮点